PVC期货日报

2025年09月18日 PVC期货日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，大宗商品盘中弱势下行，黑色板块领跌影响PVC盘中价格下跌，PVC现货市场僵持，周内供应因检修减少，但下游终端节前备货积极性欠佳，行业库存继续累库，市场成交价格重心走低，华东地区电石法五型现汇库提在4670-4830元/吨，乙烯法在4850-5100元/吨僵持。 【相关资讯】 1.本周PVC生产企业全样本厂库库存初步统计环比减少1.49%降速放缓，同比减少4.30%，生产企业周内集中交付外贸及内贸市场，叠加部分企业检修库存下降，最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。 2.本周PVC生产企业预售量初步统计环比增加7.9%，受十一长假节日影响企业加大远期预售；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。 3.本周PVC生产企业产能利用率在77.12%环比减少2.82%，同比减少2.20%；其中电石法在77.13%环比减少2.27%，同比减少1.36%，乙烯法在77.12%环比减少4.20%，同比减少 4.54%。 【逻辑分析】 供应端，PVC仍面临天津大沽、青岛海湾等新装置投产压力，存量检修偏少，且目前仍处于以碱补氯当中，企业预计不会明显减产。内需仍受房地产弱势影响。出口是上半年PVC去库的主要驱动，而印度反倾销终裁结果对中国大陆征收的反倾销税大幅上调，PVC出口存走弱预期。自6月下以来PVC社会库存和行业库存持续累库，环比和同比均重新回到高点，库存压力大，PVC供需预期仍弱。近端累库幅度放缓，下游开工明显提升，出口成交有所好转，电石价格上涨，但宏观氛围转弱，短期观望，中期仍是反弹空思路。 【交易策略】 1.单边：短期观望，中期仍是反弹空思路。2.套利：暂时观望；3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind，卓创 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创 数据来源：银河期货，隆众，卓创 数据来源：银河期货，隆众，卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799