工业硅周报：节前备货预期提振盘面

节 前 备 货 预 期 提 振 盘 面20250921 作 者 ： 陈 小 国 交易咨询号：Z0021111从业资格号：F031006220769-22116880 审核：邓丹，从业资格号: F0300922，交易咨询号：Z0011401 进出口8行业格局2期现市场3库存4成本利润5供给6需求7周度观点及热点资讯1 周度观点及热点资讯 周度观点 u行情回顾：本周（2025.09.12-2025.09.19）工业硅现货价格整体震荡上行，据百川，截至2025年9月19日基准品现货价格报价8977元/吨，较2025年9月12日价格8715元/吨上涨3.01%。据文华财经，期货市场中，工业硅主力合约震荡上涨，最新成交价9305元/吨，周度涨幅达6.40%，期货市场比现货市场涨幅更多。目前主力月份合约持仓量约在31.11万手左右。 u供应：供给端西北产区开炉数量逐渐增加，后续仍有增炉预期；西南产区开工相对稳定，总量短期变动有限。 u需求：多晶硅市场在供应阶段性偏紧和强烈政策预期的共同作用下价格维持高位，多晶硅企业仍在持续看涨价格。但也需要关注库存积累和政策实际执行带来的潜在波动。有机硅单体生产企业的预售订单排期充足，库存方面暂未显现明显压力，加上成本支撑增强，企业稳价心态较重。预计短期内有机硅市场将呈现企稳运行的态势。山东地区电解铝产能将继续转移向云南，并不影响电解铝行业运行产能总数，因此预计本周电解铝行业理论开工产能继续持稳，需求变化预计不大。2025年7月中国工业硅出口7.4万吨，环比增加8.32%，同比增加36.75%。2025年1-7月中国工业硅出口共计41.47万吨。出口方面需求持续向好。 u成本利润库存：本周工业硅成本平稳，硅煤等原材料价格稳定，成本端的支撑作用仍在，限制工业硅价格下行空间；工业硅利润增加，成本平稳，硅石、石油焦、电极等原材料维持弱稳，电价未有调整，现货价格宽幅上行。 u库存：目前整体库存有所下行，但仍在高位。截至9月19日，工业硅期货交割库库存249370吨。 u展望：从基本面情况来看，工业硅供求关系变化不大，仍然呈现供大于求局面。政策预期促进期现货价格同频上涨，企业库存有所消耗，供应压力有所缓解，国庆节来临之际，下游存备货行为，需求预期增加，预计硅市氛围将有回暖。 u策略：期货单边策略考虑si2511逢低做多，预计运行区间8800-9800元/吨，或卖出虚值看跌期权。 热点资讯 u9月12日讯，通知提到，对电源、负荷、储能等作为整体与公共电网连接，形成清晰物理界面和安全责任界面、以新能源发电为主要电源的就近消纳项目，公共电网按照接网容量提供可靠供电等服务，保障其安全稳定用电。就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%；项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。 u两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案，2025—2026年主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。 u工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》。《方案》明确，在破除“内卷式”竟争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞务引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。 u中国光伏行业协会征集对《价格法修正草案（征求意见稿）》的意见和建议，重在从价格行为规范、价格调控机制、价格监督检查、法律责任及其他等方面。中国机电商会发布光伏行业倡议书，坚决抵制以低于成本价出口等方式的各类不正当竞争行为。 u工业和信息化部办公厅发布《关于印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》：请各地工业和信息化主管部门按照《通知》要求抓紧组织实施，于2025年9月30日前将监察结果报送至工业和信息化部（节能与综合利用司）。在工业节能监察过程中，要贯彻落实《国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见》（国办发〔2024〕54号），进一步规范工业节能监察程序措施，切实减轻企业负担。 行业格局 工业硅产业链 期现市场价 现货价格（553）及基差 资料来源：百川盈孚、WIND、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 现货价格（421） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 工业硅合约 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 库存 库存 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 成本利润 利润及成本 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 非主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅石 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 石油焦&电极&硅煤 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 供给 产量 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 开工率及产能 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 重点跟踪增产（未来计划投产） 需求 消费总览 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 多晶硅产量及价格 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 多晶硅库存及成本 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 有机硅价格及产量 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：百川、华联期货研究所 有机硅 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 铝棒产量 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 原铝系铝合金 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 再生系铝合金 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 太阳能/光伏 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 进出口 工业硅进出口 资料来源：海关总署、华联期货研究所 资料来源：海关总署、华联期货研究所 多晶硅进出口 资料来源：海关总署、华联期货研究所 资料来源：海关总署、华联期货研究所 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。