国信期货热卷周报：政策面扰动，热卷偏强震荡

----国信期货热卷周报 2025年9月21日 1走势回顾2基差价差3供需分析4后市展望 目录 CONTENTS 走势回顾 第一部分 1.1热卷主力合约走势 本周热卷主力合约走势高位回落后，短线窄幅震荡。 1.2热卷现货走势 期货反弹后回落，现货跟随。 基差价差 第二部分 2.1热卷期现价差走势 2.1热卷期现价差走势 2.2冷热价差 供需分析 第三部分 3.1热卷利润 3.2热卷产量 3.3原料 3.4热卷库存 3.5终端需求 3.6出口 出口环比持平，但同比维持强势。 后市展望 第四部分 4后市展望 Ø随着季节新旺季开启，钢材需求环比回暖，但力度不强，钢厂供应端处于相对高位，钢材库存压力较大，建材产量下行，但热卷产量回升，五大材库存出现累库。对于远期钢材需求，虽然有韧性，但房地产、基建、制造业等预计都没有明显增量，市场主要关注点在于是否再次交易反内卷。关注政策面消息，以及终端需求情况。 Ø操作策略：短线偏多参与。 谢谢！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：马钰从业资格号：F03094736投资咨询号：Z0020872电话：021-55007766-305161邮箱：15627@guosen.com.cn 重要免责声明 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。