上声电子机构调研纪要

苏州上声电子股份有限公司是一家总部位于中国的汽车声学产品方案供应商，致力于提升驾车体验。公司成立于1992年，是全球扬声器制造商之一，拥有声学产品系统方案及相关算法的研发设计能力，产品涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS。

一、公司近期基本情况介绍 公司是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。2025年上半年，公司实现营业收入136,661.02万元，同比增长10.35%；归属于上市公司股东的净利润8,481.93万元，同比下降23.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,884.64万元，同比下降11.11%。

二、访谈环节 Q1：公司股权激励计划按原计划正常推进中，将综合考虑股价情况、业绩目标等因素进行统筹安排。 Q2：业绩增收不增利的原因包括下游汽车市场价格竞争加剧、新工厂产能爬坡摊销成本上升等。存续的可转债每年计提利息约2000万元。公司将努力提升业绩促进转股。 Q3：公司有信心完成较好业绩，增长点主要包括拓展新客户和新项目、提升生产制造和运营管理效率等。 Q4：公司设立先进技术研究院，引进优秀年轻人才，鼓励内部竞争。股权激励项目优先考虑研发人员，并对创新案例实施奖励和表彰，建设创新文化。

核心观点：

1. 公司是国内领先的汽车声学产品方案供应商，产品涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS。
2. 2025年上半年营收增长但利润下滑，主要受市场价格竞争和成本上升影响。
3. 公司正推进股权激励计划，并努力拓展新客户、提升运营效率以促进业绩增长。
4. 公司重视研发创新，设有专门研究院并实施股权激励等措施鼓励科研人员。