上声电子机构调研纪要

苏州上声电子股份有限公司是一家总部位于中国的汽车声学产品方案供应商，致力于提升驾车体验。公司成立于1992年，是全球扬声器制造商之一，产品涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS，为客户提供全面的产品解决方案。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套，并具备较强的国际市场竞争能力。

一、公司基本情况 公司是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。2024年，公司实现营业收入277,590.48万元，同比增长19.32%；归属于上市公司股东的净利润23,517.38万元，同比增长47.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,890.03万元，同比增长21.00%。公司全体员工在董事会的领导下，巩固了海外传统市场的优势地位，并把握了国内新能源车快速增长的机遇，保持了营收和利润的快速增长。

二、访谈环节

1. 业绩波动原因：2025年合肥工厂投用初期产能爬坡，各项制造成本较高，对业绩产生了一定影响。随着产能利用率的逐步提升，盈利能力有望改善。
2. 可转债转股推进：公司将努力提升经营表现，增强市场对于股价的信心，促进转股。
3. 关税和贸易战影响：公司部分收入来源于美国客户，正在与客户磋商解决方案。除美国以外的地区目前未受到影响。
4. 稀土出口限制政策：捷克工厂的经营活动目前未受到国家稀土出口限制政策的影响。
5. 业绩增长驱动因素：国内汽车市场势头良好，公司产品产销继续增长，原材料降本按计划达成优化，费用成本管控政策措施有效执行，提升了公司盈利能力。
6. 中美关税政策影响：公司海外业务包括欧洲、北美和南美市场。中美关税政策短期内对贸易秩序产生一定干扰，公司已开始与客户协商应对策略，并具备较好的抗风险能力。