⾕歌OCS供应链分析 20250916

要点 1、⾕歌26年OCS交换机需求预计在22.5亿美元；2、国内OCS代⼯企业有存在较⼤的收⼊利润⾼增⻓机遇。以下为专家观点：Q、⾕歌光交换机的种类？A、⽬前MEMS、DLS的技术路线主导，今年明年OCS订单⾥⾯75%以上都是基于MEMS的⽅案主导的。和公司相关的是Polatis，凌云光为他们做⽣产。Q、⾕歌OCS交换机订单量多⼤？A、⾕歌OCS给Polatis4600台的订单，订单价格2.5亿美元，单台6.5万美元左右，他分不同端⼝的。平均到1个端⼝500美⾦。Q、Polatis代⼯⼚商有哪些？A、Polatis代⼯，凌云光占60-70%，这个是分期交付的，凌云光新⼯⼚今年已经开始⽣产，从今年到明年⼀直交付。根据TPU的进度交付的。Q、TPU和光交换机对应关系？A、⾕歌TPU芯⽚指引明年200万颗，每4096颗芯⽚需要⼀个48个128个端⼝的光交换机。当然还有端⼝的规格还有旗舰产品，576*576的。576的价格端⼝的是128端⼝价格的3-5倍。128端⼝的均价在6万美⾦左右。Q、⾕歌光交换机25年需求量？A、⾕歌26年整体的量指引，Polatis占⾕歌20%，Polatis的订单2.9亿美⾦。2万台的总体需求量。还有其他的⼚家，Lumentum、Finisar、旭创、Polatis这四家。Q、其他⾕歌供应商是否找凌云光代⼯？A、Polatis， 凌 云 光 是 间 接 的 供 应 商 。 凌 云 光 在 全 球 代⼯占⽐只 有是2%。lumentum还处在接洽中，OCS交换机⽅⾯Coherent、思科也在接触。Q、OCS光交换机MEMS、DLS到底哪个会更占优？A、MEMS占⽐最⾼75%左右，DLS占⽐20%左右，DLC等占⽐5%左右，MEMS这个⽅案是⾕歌的核⼼的产品，已经⼤规模部署了。⾕歌批量交付了。这个在⾼端的产品下⾯优势⽐较明显。DVS是⽤了DricetLight，可靠性⾼的场景⽐较好。⾕歌在⽐较边缘的数据中⼼部署了⼀些。成熟度不及MEMS，也具备⼤规模商⽤条件，⾕歌的DLS某⼀些特定场景⽐较好，其他DLC占⽐⽐较⼩，凌云光技术路线是DricetLingt。代⼯是DLS为主，MEMS也有。Q、凌云光给Polatis代⼯的优势？A、凌云光是国内的做视觉器件，视觉系统。国内做的⽐较领先的。对标康耐视、基恩⼠。光学的能⼒⽐较强。光学技术储备能⼒⽐较强。除了代⼯以外，光交换机⾥⾯也需要⼀些光纤，光放⼤器、部分的光栅。光传输⼦系统可以供应，有供应链优势。Q、光模块？A、部分外包，部分⾃⼰⽣产。泰国基地有光模块⽣产能⼒。OCS配套的光模块的量⼤，部分光模块外采、400G和800G都有。5年将会有800G和1.6T的光模块。这部分产能还没有出来，新的⽣产基地还没有使⽤。Q、26年OCS交换机收⼊弹性？ A、从⾕歌⻆度来看，25年⾕歌总产值15亿美⾦，26年22.5亿美⾦，凌云光绑 定Polatis， 占 在Polatis代⼯6-7成 左 右 。 基 本 可 以 算 出 来22.5亿 美⾦*20%*0.6基本Polatis订单2.7亿美⾦，给凌云光的26年预计在⼗亿级别⼈⺠币。Q、国内光交换代⼯竞争对⼿？A、华为、中兴也在做这块。⾕歌这块德科⽴给Lumentum代⼯，凌云光和德科⽴竞争。Q、FInisar是否有对接？A、也在对接，其实对Finisar还没有摸透，他们的份额和深度还不是很了解。Q、太湖⼯⼚？A、太湖⼯⼚，亚洲总部在苏州，太湖基地4栋⼤楼，会议楼、研发楼，⽣产⼤楼投⼊使⽤，和OCS相关的产能对外承接的订单⽉产能200台，现在200台，年底到500-600台左右。Q、FAU是否⾃⼰做？A、都是外⾯采购。