司南导航机构调研纪要

司南导航2025年上半年度业绩表现及未来战略规划概述：

核心业绩数据
2025年上半年，司南导航实现营业收入17,052.61万元，同比增长41.82%；净利润为-272.34万元，同比减少218.32%。扣除非经常性损益后净亏损764.87万元，同比增加11.11%。其中，股份支付增加885.68万元及毛利率下降为主要影响因素。剔除股份支付影响后，净利润同比增长166.48%至613.34万元。

短期业绩改善措施
公司提出三方面改善计划：

1. 产品层面：通过技术创新、产品迭代、规模效应及供应链管理提升竞争力；
2. 激励层面：持续推进股权激励计划，将员工与公司业绩增长绑定；
3. 市场层面：拓展高毛利率的海外市场。

成本控制与股份支付
公司通过技术创新、规模效应等手段降低生产成本，维持毛利率稳定。股份支付短期推动营收增长，长期考核目标高于历史业绩增速，且在制定目标时已考虑费用影响以保护投资者利益。

运营风险与应对
存货规模因季节性需求增加安全库存，公司通过严格管理制度、计提减值准备及加强管理防范跌价风险。

未来战略布局

1. 技术融合：跟随国家PNT体系规划，投入北斗/低轨高精度融合定位等前沿技术，推动“北斗+”创新；
2. 产品升级：革新芯片、模块、终端产品，融合卫星定位与惯导、激光、视觉等技术实现差异化竞争；
3. 市场拓展：持续推进海外市场以提升毛利率。

竞争优势关键因素
行业竞争核心在于持续研发投入、技术创新及产品迭代，确保技术领先以应对北斗应用“标配化”后的高精度市场快速增长。