特步国际二零二五年中期报告

關 於 我 們 136820088,000 目 錄 23456834414244454749507879 中期業績概覽 6 , 8 3 8 1 9 . 1 % 9 1 4 1 8 . 0 21.5% 1,9 1 3 3 . 5 5 企業戰略 中國跑步第一品牌 五年財務摘要 公司資料 香港九龍九龍灣宏光道1號億京中心A座27樓A室 丁水波（主席）丁美清丁明忠楊鷺彬 中國福建省廈門市思明區觀音山嘉義路89號廈門特步運營中心郵編：361008 陳偉成 樂博律師事務所有限法律責任合夥 鮑明曉胡家慈陳綺華 安永會計師事務所執業會計師及註冊公眾利益實體核數師 陳綺華（主席）陳偉成鮑明曉胡家慈 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2A, Block 3Building D, P.O. Box 1586Gardenia Court, Camana BayGrand Cayman, KY1-1100, Cayman Islands 胡家慈（主席）丁美清鮑明曉 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖 丁水波（主席）陳綺華胡家慈 中國銀行東亞銀行中國建設銀行中國民生銀行恒生銀行香港上海滙豐銀行興業銀行 陳偉成（主席）丁水波丁美清陳綺華 蔣鑫橋，FCPA www.xtep.com.hk 丁水波蔣鑫橋 Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681, Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 主席報告書 受惠於政府實施刺激經濟的政策，中國宏觀環境正逐步復甦。於2025年上半年，中國國內生產總值和社會消費品零售總額分別實現5.3%和5.0%的穩定增長。在體育運動參與率逐步提升、健康意識增強，以及體育用品需求向好的驅動下，體育用品行業的表現，尤其是跑步領域，展現健康的增長勢頭。我們在跑步領域保持領先地位的戰略，已取得實質成效，於2025年上半年，特步主品牌和索康尼零售銷售分別錄得中單位數和超過30%的增長。 我們聚焦跑步的戰略，進一步鞏固我們作為中國跑步領先品牌的卓越地位。於2025年廈門、無錫和蘭州賽事中，特步主品牌的穿著率均位列破三跑者及所有完賽跑者榜首。與此同時，索康尼於2025年廈門和蘭州賽事中均位列全局穿著率第三，更於2025年無錫賽事中首次躍居全局穿著率第二，超越所有國際品牌。此等成就充分彰顯特步的市場領導地位及其「專業影響大眾」戰略的成效，並展現出特步主品牌成功深入大眾市場，進一步提升市場份額，以及引領索康尼強勁的發展。 於2025年上半年，集團持續經營之業務收入增加7.1%至人民幣6,837.6百萬元（2024年上半年：人民幣6,381.7百萬元）。特步主品牌收入增加4.5%至人民幣6,052.5百萬元（2024年上半年：人民幣5,789.2百萬元）。專業運動分部收入增加32.5%至人民幣785.1百萬元（2024年上半年：人民幣592.5百萬元）。集團持續經營業務之毛利率達到45.0%（2024年上半年：45.1%）。集團持續經營業務之經營溢利增長9.1%至人民幣1,304.8百萬元（2024年上半年：人民幣1,195.8百萬元）。本公司普通股股權持有人應佔溢利為人民幣913.6百萬元（2024年上半年：人民幣752.1百萬元），增長21.5%。每股基本盈利為人民幣34.6分（2024年上半年：人民幣29.7分）。董事會宣派中期股息每股18.0港仙（2024年上半年：15.6港仙），可收取代息股份以代替現金，派息比率為50.0%（2024年上半年：50.0%）。 憑藉旗艦跑步產品取得的美譽及卓越口碑，特步主品牌持 續 擴 展 產 品 矩 陣 以 推 動 增 長，保 持 在 跑 步 市 場 的 領導地位，並進一步提升品牌於大眾消費者中的認知度。隨著中國馬拉松參與度持續增加，特步主品牌將進一步加強其在跑步領域的影響力，並提高大眾市場的佔有率。 政府對運動行業發展的長期政策支持，進一步堅定我們對體育用品市場前景的樂觀態度。我們深信，通過持續鞏固我們於跑步領域的領導地位，並充分發揮特步主品牌與 索 康 尼 的 協 同 效 應，集 團 市 場 份 額 將 進 一 步 提 升。我們將繼續通過特步主品牌瞄準大眾市場，同時以索康尼聚 焦 於 高 端 市 場，戰 略 性 地 拓 展 高 線 和 低 線 城 市 的 業務。伴隨中國零售市場的不斷迭代，我們預計通過佈局直接面向消費者的戰略，將在零售網絡管理方面取得更大成效。此模式讓我們能快速響應消費者偏好的改變，並加強與顧客之間的互動，為在此不斷變化的市場中實現可持續增長奠定基礎。 目前，與消費者價值觀產生共鳴的品牌，正引領中國消費市場。作為享負盛名的百年跑鞋世家，索康尼以情感共鳴為紐帶，應對日新月異的消費市場。通過一系列旨在 突 顯 社 群 聯 結、卓 越 品 質 和 高 端 技 術 的 營 銷 活 動，索康尼成功吸引中國的專業跑者及社會精英群體。其專業 跑 步 產 品 廣 受 歡 迎，並 於 目 標 客 群 中 建 立 精 英 運 動生活心智，進一步鞏固其高端運動品牌形象。在持續強化索康尼品牌戰略和業務規模的過程中，我們很高興於2025年下半年推出全新的服裝和生活系列產品，以進一步完善我們強大的專業產品矩陣。同時，我們於高線城市的高端購物中心開設全新旗艦店及概念店，打造沉浸式購物體驗，助力索康尼擴大顧客群，提升門店店效。索 康 尼 將 繼 續 成 為 集 團 實 現 可 持 續 增 長 的 重 要 動 力，我們對索康尼的未來發展充滿期待。 本 人 謹 此 感 謝 團 隊 每 位 成 員 的 卓 越 貢 獻 及 辛 勤 付 出，他們對特步的發展起到至關重要的作用。本人亦衷心感謝股東對我們願景及戰略的堅定支持。為回報這份信任，未來集團將不斷追求卓越，為股東創造最大價值。 與此同時，戶外運動參與人數顯著增長，消費熱度持續提 升，為 邁 樂 在 中 國 市 場 的 長 期 拓 展 奠 定 堅 實 基 礎。憑藉為戶外探險者提供能夠適應多元場景的專業產品，邁樂專注於發展電商渠道，成功把握持續升溫的戶外熱潮，實現業務擴展。 主席香港，2025年8月18日 管理層討論與分析 現今的零售環境競爭激烈，越來越多消費者青睞能與自身價值觀產生共鳴、且突破主流框架的品牌。這種對個性化的追求，促使了一批專注於精湛工藝、創新設計及自我表達，而非迎合大眾市場需求的細分運動品牌的崛起。於2025年上半年，這些細分品牌通過將品牌敘事與社會價值觀相結合，並運用數據驅動的數字化互動，於中國精明的年輕顧客群中不斷擴大市場份額，表現持續優於主流品牌。在如今注重差異化的時代下，消費模式的重心從交易導向轉變至情感聯結，這些小眾品牌正逐步邁向成功。 於2025年上半年，跑步運動在全國掀起熱潮，根據中國馬拉松平台數據，僅於3月30日當天，全國便有32場馬拉松賽事開跑，參賽跑者高達420,000名，創下歷史新高。儘管賽事數量激增，但仍難以滿足日益增長的參賽需求，2025年的大型馬拉松賽事，如武漢、重慶及無錫賽事，報名人數達到歷史新高，名額競爭異常激烈。其中無錫賽事共吸引429,000名跑者報名，全程馬拉松的中籤率僅為6%，更加印證日益高漲的馬拉松運動熱潮。隨著當前熱潮仍在持續，專業及大眾跑者均加大投入高端運動產品，以提升舒適度及運動表現，大力推動從高端跑鞋到智能穿戴設備的高性能跑步裝備需求。此趨勢不僅反映日趨成熟的中國跑步文化，更持續推動體育零售業的穩步增長。 徐冰潔 楊紹輝 無錫賽場中國男子冠軍 管理層討論與分析 160X 特步「160X」冠軍跑鞋持續引領中國馬拉松運動進入前所未有的輝煌時代，助力運動員於國內外賽場突破速度極限。截至2025年7月31日，特步已協助107名精英運動員斬獲507個冠軍。 特步再度定義中國跑鞋的卓越標桿，締造中國馬拉松史上的嶄新里程碑。於2025年上半年，我們於馬拉松賽事中的穿著率實現全面領先。特步在廈門、無錫、蘭州三項重點馬拉松賽事中，不僅以三小時內完賽跑者的最高穿著率，穩坐精英選手首選品牌的地位，更斬獲全局穿著率第一。我們同時在專業及大眾跑者中佔據領導地位的卓越表現，充分印證了我們「專業影響大眾」戰略的成效。 在2025年 波 士 頓 賽 場 上，Tebello Ramakongoana穿著特步「160X 6.0 PRO」，創下中國跑鞋於該項賽事的歷史最佳成績。於2025年東京賽場上，「160X」跑鞋分別助力何杰刷新個人海外最佳戰績，及楊紹輝突破「2：10」大關，創造中國歷史。同時，楊紹輝更於世界田聯白金標賽事廈門馬拉松上延續破紀錄勢頭，刷新中國籍男子賽會紀錄。我們的「160X」系列也助力楊紹輝和徐冰潔，於無錫賽場奪得中國籍冠軍。 與此同時，索康尼的表現亦超出預期，全局穿著率在三項重點馬拉松賽事中，位踞國際品牌之首。其穿著率更在2025年無錫賽事中位踞第二，超越所有國際品牌，創下了品牌的新紀錄。 於8月，我們全新發佈「160X 7.0 PRO」，其搭載「XTEPACE+」中底科技，及「XTEP DURA」技術，為跑者提供增強的回彈力、推進力與防滑性能。 管理層討論與分析 青雲 360X 2.0 於3月1日舉行的「第十屆321跑步節」，特步推出新一代「360X 2.0」碳板跑鞋。這款升級版跑鞋專為多場景打造，兼具卓越的穩定性和適配性，滿足競技訓練和日常跑步的需求。憑藉極致的性價比，「360X 2.0」於大眾市場獲得廣泛認可，市場需求持續高漲，成為我們的暢銷產品之一。 於2月，特步推出全新「青雲」緩震旗艦跑鞋，打造「每一步安心著陸」的跑步體驗。新系列搭載三大核心科技：「XTEP ACE」全掌緩震中底，顯著降低腳踝與膝蓋的壓力；「XTEP POWER」內置T400碳片；「XTEP FIT」寬楦設計，針對國人腳型量身定制，確保穿著時更舒適且符合人體工學原理。 攜手宇樹科技展現運動科技實力 於6月，第13屆凡爾賽皇家跑於法國標誌性的凡爾賽宮花園舉行，吸引來自全球超過23,000名跑者參與。作為官方合作夥伴兼唯一指定運動裝備贊助商，特步藉此盛大平台，展示出運動表現與前沿科技之間的創新融合。賽事期間，宇樹科技的人形機械人穿著特步高性能跑步鞋服首次公開亮相，這是人形機器人穿著中國跑鞋的國際首跑。這一里程碑不僅彰顯特步在融合運動裝備與智能科技的領導地位，更強化我們推動中國運動創新成果以獲得世界認可的使命。 15年以來，特步持續走在中國全民健身運動推廣的前沿，致力於推動中國體育事業的發展。通過與頂尖馬拉松選手建立緊密的合作關係，並培育充滿活力以及開放包容的跑步文化，我們已成功構建中國最大的跑步生態圈。 馬拉松及路跑賽事 通過戰略性資源佈局，我們成功於2025年上半年強化賽事贊助矩陣，與中國27場馬拉松及路跑賽事達成合作，其中包括連續17年贊助的世界田聯白金標賽事廈門馬拉松。此外，我們亦贊助多項金標賽事，包括重慶馬拉松、武漢馬拉松和揚州鑒真半程馬拉松，進一步彰顯我們對推動跑步行業卓越發展的堅定承諾。 管理層討論與分析 特步跑步俱樂部 特步跑步俱樂部位於中國熱門的城市公園及人流密集的跑步場地，為會員提供全面的專業服務。這些服務包括定製化跑步指導、團體活動、充電服務和淋浴設施。通過在俱樂部舉辦精心策劃的活動，並與附屬跑團展開合作，我們積極提升跑者社群的活躍度，同時推動跑步生態圈的協同發展。 2,400,000+特跑族會員人數 於2月，特跑族「競跑大灣區」活動在深圳市龍城公園揭幕。此次活動歷時30日，跨越香港、澳門、東莞和廣州等11座城市，並設有10公里城市挑戰賽與商學院城市對抗賽，吸引來自政府、企業和跑步愛好者的廣泛參與。通過此次活動，特跑族成功強化了跑步文化與地區旅遊之間的結合，同時激勵更多社區群眾的運動熱情。 6,200+特跑族