风电行业周报（20250908-20250914）：周内山东海风招标0.6GW，陆风中标均价达1476元 kW

电力设备及新能源2025年09月18日 风电行业周报（20250908-20250914） 推荐 （维持） 周内山东海风招标0.6GW，陆风中标均价达1476元/kW 风机数据跟踪：周内山东海风招标0.6GW，陆风中标1.5GW 华创证券研究所 周内山东0.6GW海风启动风机招标。本周共招标风机1.6GW，其中海/陆分别为0.6/1.0GW，招标海风项目为山东公司山东半岛南5号海上风电一期600MW项目风力发电机组设备（含塔筒）采购。周内国家能源/国电投/中广核/三峡能源分别招标0.7/0.6/0.3/0.1GW。2025年至今，共招标62.4GW，其中海/陆分别为4.8/57.7GW。 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 证券分析师：吴含邮箱：wuhan@hcyjs.com执业编号：S0360523020002 周内陆风中标1.5GW。本周中标1.5GW陆上风机。2025年至今，共中标风机67.2GW，海/陆分别为6.7/60.4GW。本周金风/中车/运达/东方/上海 中 标 量 分 别 为0.07/0.05/0.05/1.15/0.19GW， 占 比 分 别 为4.8%/3.2%/3.3%/76.1%/12.6%。 周内陆风中标均价为1476元/kW。据统计，周内陆上风机中标均价为1476元/kW，各整机厂商中标均价均超1300元/kW，其中上海电气/远景中标均价超2000元/kW。 行业基本数据 占比%股票家数(只)3030.04总市值(亿元)67,702.675.73流通市值(亿元)60,461.446.34 海风项目跟踪：存量项目超百GW，风机/海缆招标及开工项目达16GW。截至20250912，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为86、14、9、8、16GW。分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30、19、12、12、11、11、23GW。周内： %1M6M12M绝对表现19.4%28.3%71.4%相对表现11.1%14.5%27.3% 9月9日，三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目单桩施工全部完成。 9月9日，宁德市自然资源局发布《关于宁德深水B-1区海上风电场项目海域使用论证报告的公示》。 9月10日，三峡福清兴化湾海上风电场一期项目进行风机（含塔筒招标）。9月11日，江苏国信大丰海上升压站结构大合拢圆满完成。 投资建议：建议关注风电三条主线：1、国内深远海&欧洲海风需求景气交织，海风产业链受益；2、主机价格止跌上涨，盈利改善，叠加出海逻辑；3、优选零部件，轴承、齿轮箱、叶片、铸锻件环节龙头，有增量业务或增量海外市场标的。建议关注东方电缆、明阳智能、大金重工、新强联、运达股份、中天科技、时代新材、金风科技、海力风电、亨通光电、中际联合、三一重能、泰胜风能、明阳电气等。 相关研究报告 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 《风电行业2025年半年报总结：风电维持高景气度，产业盈利持续改善》2025-09-17《光伏行业周报（20250901-20250907）：反内卷推 进下硅料价格报涨，储能板块有望估值修复》2025-09-07《光伏行业2025年半年报总结：行业基本面筑底，盈利修复可期》2025-09-02 图表目录 图表1本周各项目业主招标规模（GW） ...........................................................................3图表2风电月度招标量统计（GW，截至20250914）......................................................3图表3本周各整机商中标规模（GW） ...............................................................................3图表4风电月度中标量统计（GW，截至20250914）......................................................3图表5月度海/陆风机中标价格统计（元/kW，截至20250914）....................................4图表6各省各阶段海风项目统计（GW） ...........................................................................4 一、风机数据：周内海风招标0.6GW，陆风中标均价为1476元/kW 周内山东0.6GW海风启动风机招标。本周共招标风机1.6GW，其中海/陆分别为0.6/1.0GW，招标海风项目为山东公司山东半岛南5号海上风电一期600MW项目风力发电 机 组 设 备 （ 含 塔 筒 ） 采 购 。 周 内 国 家 能 源/国 电 投/中 广 核/三 峡 能 源 分 别 招 标0.7/0.6/0.3/0.1GW。2025年至今，共招标62.4GW，其中海/陆分别为4.8/57.7GW。 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架招标） 周内陆风中标1.5GW。本周中标1.5GW陆上风机。2025年至今，共中标风机67.2GW，海/陆 分 别 为6.7/60.4GW。本 周 金 风/中 车/运 达/东 方/上 海 中 标 量 分 别 为0.07/0.05/0.05/1.15/0.19GW，占比分别为4.8%/3.2%/3.3%/76.1%/12.6%。 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 周内陆风中标均价为1476元/kW。据统计，周内陆上风机中标均价为1476元/kW，各整机厂商中标均价均超1300元/kW，其中上海电气/远景中标均价超2000元/kW。 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 备注：左轴为陆风中标均价、右轴为海风中标均价（均不含塔筒） 二、海风进展 截至20250912，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为86、14、9、8、16GW。分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30、19、12、12、11、11、23GW。周内： 江苏：9月9日，三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目单桩施工全部完成。 福建：9月9日，宁德市自然资源局发布《关于宁德深水B-1区海上风电场项目海域使用论证报告的公示》。 福建：9月10日，三峡福清兴化湾海上风电场一期项目进行风机（含塔筒招标）。 江苏：9月11日，江苏国信大丰海上升压站结构大合拢圆满完成。 三、投资建议 建议关注风电三条主线：1、国内深远海&欧洲海风需求景气交织，海风产业链受益；2、主机价格止跌上涨，盈利改善，叠加出海逻辑；3、优选零部件，轴承、齿轮箱、叶片、铸锻件环节龙头，有增量业务或增量海外市场标的。建议关注东方电缆、明阳智能、大金重工、新强联、运达股份、中天科技、时代新材、金风科技、海力风电、亨通光电、中际联合、三一重能、泰胜风能、明阳电气等。 四、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：蒋雨凯 中国科学技术大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所