- 基本面跟踪：山东省内液碱走货不佳，企业库存累积，部分企业价格下调20元；其他区域暂稳。
- 市场状况分析：烧碱上涨驱动不足，主要受出口和氧化铝影响。出口方面，Vinythai新增产能、日韩高供应导致东南亚供应充足，出口利润无法扩张，50碱-32碱价差偏弱；氧化铝方面，高产量、高库存格局压缩利润，边际产能供应可能受利润影响。虽然后期广西和东方希望有产能预期投产，但囤货未开启前市场难以期现共振。
- 趋势强度：烧碱趋势强度为0，表示中性。山东最便宜可交割现货32碱价格与盘面基差为2608元，山东现货32碱折盘面基差为-1712元。
- 研究结论：当前烧碱盘面交易山东现货压力，氧化铝未投产前的备货，出口未改善，上涨驱动不足，但受反内卷、反通缩情绪影响，市场短期宽幅震荡。
