核心观点与关键数据
- 品种观点：动力煤现货短期震荡偏强运行。
- 价格行情：截至9月11日，秦皇岛港5500K报价676元/吨，周环比下跌6元/吨。
- 核心逻辑：
- 供应端：本周93阅兵影响消退，动力煤产量逐渐恢复至阅兵前水平，主产区煤矿正常生产，“反内卷”影响暂未进一步释放。
- 需求端：截至9月4日当周，沿海8省电厂煤炭日耗245.5万吨（周环比增8.7万吨），内陆17省电厂煤炭日耗355.6万吨（周环比降10.3万吨），电煤需求季节性回落。
- 市场情绪：基本面淡季转弱，下游谨慎采购，市场看空氛围仍存。
研究结论
- 煤价止跌企稳的契机或在于终端电厂冬储补库。
- 动力煤基本面淡季转弱，短期内维持震荡偏强运行。
