农产品日报：巴西供应强劲，原糖依旧承压

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收13890元/吨，窄幅整理；3128B棉新疆到厂价15226元/吨，全国均价15310元/吨。近期印度棉花进口量大幅增加，巴西棉占比最高。
• 市场分析：国际方面，USDA调增全球棉花产量，美棉供需预期改善，但出口销售进度偏慢；国内棉花去库速度快，滑准税配额落地，旺季需求边际改善，但新棉增产预期强，郑棉下跌空间仍存。
• 策略：中性，短期13700-14300区间震荡，中期偏空，长期偏乐观。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收5529元/吨，震荡收跌；广西南宁白糖现货价5870元/吨，云南昆明白糖现货价5860元/吨。
• 市场分析：原糖方面，巴西甘蔗压榨加快，产糖量同比大增，压制原糖期价；郑糖方面，国内产销不佳，糖浆政策担忧，配额外进口利润高，冲击现货市场。
• 策略：中性，短期震荡磨底，等待反弹。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：昨日纸浆主力合约收5042元/吨，延续弱势；山东地区智利银星针叶浆现货价5640元/吨，俄针现货价5135元/吨。
• 市场分析：供应方面，海外浆厂减产未改变格局，国内产能投产，进口量预期回落；需求方面，欧美消费弱势，国内纸厂采购谨慎，开工率下滑，终端需求不足。
• 策略：中性，短期低位震荡。
• 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。