新能源应用市场份额持续增长

2025-09-17 中邮证券陈曦

法拉电子2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入24.99亿元，同比增长18.05%，归母净利润5.69亿元，同比增长18.15%。公司聚焦新能源应用市场，在新能源汽车、光伏、储能等领域市场份额持续提升。

投资要点包括：

新能源应用市场份额持续增长：公司积极开拓市场，拓展新能源汽车、光伏、储能等领域中高端客户，相关领域销售收入和市场份额持续提升。
产品持续迭代升级：公司产品覆盖全系列PCB用薄膜电容器，已实现薄膜电容器用金属化薄膜材料及母排的自主研发生产，成功获得柔直工程干式电容器国产化首个批量应用项目订单。

盈利预测方面，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为58.6/68.1/78.4亿元，归母净利润分别为13.3/16.5/19.1亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括市场复苏不及预期、竞争格局加剧、产品研发及技术创新不及预期、原材料价格波动等。

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