碳酸锂日报：碳酸锂基本面短期平静，盘面抛压仍未能完全消化

碳酸锂基本面短期平静，盘面抛压仍未能完全消化 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：9月16日碳酸锂主力合约价格小幅走高至73180元/吨，较前一日上涨0.69%，基差扩大至-1080元/吨，期货价格相对现货走强。 持仓与成交：主力合约持仓量减少9009手至300437手，降幅2.91%，而成交量扩张3.62%至50.03万手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：锂辉石原料生产的碳酸锂占比超过60%，成为供给主要支撑，锂云母占比则降至15%，高成本工艺产能逐步出清。紫金矿业阿根廷2万吨碳酸锂项目投产，叠加天齐锂业等企业硫化锂中试线推进，中长期供应增量预期增强，但短期锂矿停产及国内矿商惜售仍对现货形成支撑。 需求端：新能源汽车需求呈现分化，9月1-7日零售同比下滑3%，但批发同比增长5%，市场对节前备货仍有期待。三元前驱体受硫酸镍、钴成本推动持续涨价，而三元材料价格因锂盐回落出现分化，钴酸锂因四氧化三钴涨价成本支撑增强。电芯价格整体走强，动力型磷酸铁锂电芯价格环比微升0.28%，终端需求韧性。 库存与仓单：碳酸锂库存连续四周去化，降至13.85万吨，但仓单维持高位。 市场小结 短期碳酸锂市场或延续震荡偏强格局。供给端锂辉石产能占比提升及新增项目投产预期压制上方空间，但现货库存去化、矿商惜售及节前备货需求对价格形成支撑。需求端下游正极材料成本压力传导分化，三元前驱体涨价与锂盐波动形成矛盾，市场观望情绪仍存。预计未来1-2周碳酸锂主力LC2511合约在没有额外边际因素影响的情况下，仍将维持当前区间运行，下游采买倘若表现疲软则有可能重新测试前低。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 09月16日：SMM电池级碳酸锂指数价格72835元/吨，环比上一工作日上涨455元/吨；电池级碳酸锂7.19-7.38万元/吨，均价7.285万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨；工业级碳酸锂7-7.12万元/吨，均价7.06万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨，现货成交价格重心呈震荡上行态势。碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处在7.3-7.4万元/吨之间震荡。下游材料企业仍持谨慎观望态度，采购意愿不强，市场整体成交活跃度不高。当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在一定国庆节前备库需求，在价格处于相对低位时采购意愿较强。供应方面，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。 （2）下游消费情况 09月11日：据乘联会数据，9月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比去年9月同期下降3%，较上月同期下降1%，全国新能源市场零售渗透率59.6%，今年以来累计零售775.2万辆，同比增长25%；9月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发17.9万辆，同比去年9月同期增长5%，较上月同期增长12%，新能源厂商批发渗透率58.1%，今年以来累计批发912.2万辆，同比增长33%。 （3）行业新闻 1、08月26日：自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天。在这15天内，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链。 作为锂电池正极材料的核心原料，碳酸锂广泛应用于新能源汽车、储能系统以及消费电子等多个关键领域，其价格波动一直牵动整个产业链的神经。如今，在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至。 四、产业链数据图表 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：- 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要处理用户的任务，分析碳酸锂期货市场的日度数据。用户要求我按照特定的框架和结构来整理数据和资讯，并给出价格走势的判断。首先，我要仔细阅读用户提供的所有数据和资讯，确保理解每一个部分的变化和影响。 用户提供的数据表中显示，2025年9月16日碳酸锂主力合约价格从72680元/吨上涨到73180元/吨，涨幅0.69%，基差从-580扩大至-1080元/吨，表明期货价格相对现货走强。持仓量减少9009手至300437手，但成交量增加3.62%到500267手。这些数据说明市场上多空双方的交投活跃，虽然持仓减少，但成交量的扩大可能反映短期交易行为增加。 接下来看产业链供需和库存情况。供给端方面，产能利用率维持在66.41%不变，但资讯中提到锂辉石供给占比超过60%，成为主要来源，而锂云母占比下滑至15%，这可能影响供给结构。同时，紫金矿业阿根廷项目的投产和赣锋锂业、天齐锂业在硫化锂产能的布局，意味着中长期供应可能增加，但短期内新项目投产对供应影响较小。需求端，乘联会数据显示9月初新能源车零售同比下降3%，但批发同比增长5%，存在需求分化。正极材料如三元材料和磷酸铁锂价格小幅上涨，钴酸锂价格也上升，显示下游成本传导压力。电芯价格多数上涨，特别是三元电芯，反映终端需求仍有一定支撑。库存方面，碳酸锂库存连续四周下降，当前库存为138512实物吨，仓单维持稳定，可能表明需求旺季的去库效果显现。 资讯部分需要关注几点：首先是乘联会的9月数据，新能源零售略降但批发增长，这可能影响市场对下游需求的预期。其次是锂矿停产后的影响，宁德时代江西矿区的停产可能减少碳酸锂供给，但当前供给端锂辉石仍占主导，短期影响可能有限。另外，紫金矿业新项目的投产增加了未来供应预期，但投产到实际产出有时间差。此外，多家企业如天齐锂业、赣锋锂业在硫化锂领域的布局，可能长期影响固态电池材料的需求结构，但目前对碳酸锂需求影响有限。另外，钴盐价格的上涨和三元前驱体价格的持续上行，可能增加正极材料成本，从而影响碳酸锂需求，但下游企业目前采购谨慎，库存充足，备货需求可能支撑价格。 综合来看，期货价格近期的反弹可能受基差走弱和现货价格企稳的影响，但成交持仓的变化显示市场存在分歧。供给端虽然锂辉石支撑明显，但云母端占比下降，加上库存持续去化，可能会支撑价格。需求端尽管新能源汽车数据存在分化，但正极材料价格的小幅上涨和电芯需求增长可能带来短期支撑。不过，下游的谨慎采购和库存充足可能限制上行空间。 未来一到两周的判断需要结合供需和库存变化。当前库存连续下降，显示需求旺季的去库效应，但基差走弱可能吸引期现套利，限制期货涨幅。同时，下游国庆节前备货需求的预期存在，但实际采购可能因价格波动而谨慎。预计碳酸锂期货价格将维持震荡偏强走势，但需关注供给端新项目进展和下游采购节奏的变化。需要注意风险点，如刚果金政策落地对钴价的影响可能间接传导至锂市场，以及硫化锂等新技术的发展对长期需求结构的影响。