2025年中国新富人群财富健康指数

2025 CHINA RISING AFFLUENT FINANCIAL WELL-BEING INDEX 目 录Contents 39 02 前言 Foreword 40 03 指数介绍 Introduction to the Index 04 41 2025 China Rising AffluentFinancial Well-Being Index 2025中国新富人群财富健康指数 43 06 Observations 主要发现 72 35 附录 前 言 作为推动经济高质量发展和转型的中流砥柱，新富人群的财富健康和投资行为对于促进资本市场正向发展，逐步向慢牛、长牛过渡具有重要意义。在无风险利率走低的大背景下，新富人群长期依靠的房产和储蓄等手段逐渐难以满足其包括养老在内的诸多切实且必要的财务需求，加大金融市场参与、通过投资实现资产增值已成为必由之路。 在此背景下，嘉信理财和上海交通大学上海高级金融学院自2017年起合作围绕新富人群的财富健康主题，从多个维度帮助社会各界深入了解这一群体的金融行为。九年以来，双方秉承互利共信的宗旨不断深化合作，在延续《指数》调研框架的前提下针对重点人群和热点问题进行深入探究，点面结合，持续为金融市场和投资者的“双向奔赴”提供专业洞见。 今年的《指数》显示，新富人群对于养老规划的重视度持续上升，这不仅体现了养老问题的迫切性，也为行业普及以目标为导向的长期财务规划理念提供了有力抓手。同时，新富人群愈发积极地从现金储蓄转向多元化金融资产配置，对海外投资的认识也日趋成熟。此外，尽管新富人群整体的财富信心和投资参与略有下调，但“新世代投资者”、“00后”等新面孔为市场注入了别样的活力。如何确保金融服务惠及这些新兴群体、夯实他们的金融素养成为了行业面临的新机遇和新挑战。基于这样的背景，新富人群在不同场景下对于AI和人工服务的偏好也为行业打造可行的财富管理商业模式提供了清晰指引。 回望《指数》报告元年，市场环境已大不相同，而报告的初心却从未改变：抓住新富人群变化行为下的核心诉求，依托嘉信理财和高金的专业能力为这一人群提供针对性指导，帮助他们通过金融手段实现对美好生活的朴素向往。在这一过程中，我们也希望监管、业界和学界等相关各方能够从新富人群的实际需求出发，想其所想，更要想其所未曾想，坚持做难而正确的事，为他们的财富人生保驾护航。 丽萨·亨特国际市场董事总经理嘉信理财集团 吴飞教授上海高级金融学院 上海高级金融学院和嘉信理财共同创立的“中国新富人群财富健康指数”旨在动态追踪新富人群这一推动中国乃至全球未来经济发展的群体对于自身财富健康的认知和变化。 指数介绍 基于过去八年中国新富人群财富健康指数的调研结果，上海高级金融学院和嘉信理财共同开展了第九年度的调研，并以此得出 2025 年度的结论。调研的问卷设计、数据搜集和指数制作由全球领先的消费者研究与零售监测公司尼尔森 IQ 执行。 新富人群是指正在走向富裕的消费群体，他们的投资行为和财富健康也因而会对金融市场和投顾行业的未来发展带来重要影响。 受访者标准 4565人主问卷受访者人数和分布 额外选取了609名18-24岁的受访者进行调研以深度观察该群体的行为，此部分不计入指数计算 一线城市:2043人二线城市:1543人三线城市:979人成都、杭州、大连、厦门、重庆、武汉上海、北京、广州、深圳南通、石家庄、中山、昆明、襄阳 2025年4月16日至5月9日调研日期 中国新富人群财富健康指数基于对财富信心、财务规划、资产管理及投资参与四项次指数的综合评估而得出。通过对受访者74个问题的调研，这四项指数分别涵盖以下指标： 编制指标 对个人财务状况的满意度、对个人财务增长前景的预期、影响个人财务状况的因素财富信心 是否有正式的财务规划、是否定期审查财务规划、是否有清晰的时间规划、是否能在既定时间内实现目标 财务规划 是否有风险意识、是否对金融服务费用敏感资产管理 使用金融服务的多样性、对投资顾问的态度、对数字金融平台的态度投资参与 主要发现 养老规划意识普遍提升，实际投资参与有待加强 多元化投资实践显著加强，但与风险偏好存在错配 AI赋能投顾获投资者青睐，真人陪伴依旧不可替代 新世代投资者成为新兴活跃力量，金融素养提升是关键 00后新富人群更早接受财务规划，但仍需更多投资者教育和技能提升 近四成新富人群对海外资产配置感兴趣，且风险认知总体趋于理性 养老规划意识普遍提升，实际投资参与有待加强 养老规划意识普遍提升，实际投资参与有待加强1 财务规划是新富人群长期以来较为薄弱的环节，这项次指数已连续多年下降，今年来到了35.81，且在调研的各线城市中趋势一致。 表示自己拥有财务规划的受访者比例为52.3%，也已连续五年下降。值得注意的是，在被问及财务规划应该包含哪些元素时，仅有1.1%新富人群的回答符合行业标准，这一比例在历年的《指数》调研中始终处于低位。 表示自己拥有财务规划52.3% 对于财务规划的认知符合行业标准1.1% 尽管如此，新富人群的养老规划意识却连年提升。其中，上有老、下有小的年龄段以及月收入在1.5-3万元和3万元以上的中、高收入群体提升显著。由此可见，尽管新富人群对于宽泛的财务规划概念仍较为陌生，但是退休养老作为多数人最重要的财务目标之一，能够有效带动规划方面的实践。 进一步分析发现，越来越多的新富人群意识到自己应该为养老肩负起更多责任，并开始着手评估养老准备状况，进而推动了规划水平的提升。今年，47.6%的受访者认为政府养老金可以完全支持退休生活，同比下降近12个百分点；而认为政府养老金不够的人群中超四成拥有养老规划，同比提高近10个百分点。 在规划的支持下，新富人群的养老准备方式也呈现多元化发展。今年，定期储蓄首次掉出榜首，取而代之的是购买养老保险，而通过投资银行理财产品等低风险资产补充养老所需的比例则稍低。有趣的是，拥有养老规划或是认为自己退休后每月所需支出较高的受访者对储蓄养老的依赖较低，而依靠金融投资收益补充养老的比例显著提高。 在此背景下，作为养老金“第三支柱”的个人养老金制度在提高居民退休生活质量、推动居民将规划付诸实践等方面有很大潜力。今年的调研显示，随着个人养老金制度全面铺开，已有近七成新富人群了解该制度，连续两年提升；但已开设个人养老金账户的比例却同比下降，表示不打算开户的比例连年上升。 较低的投资回报（31.8%）和税收优惠不足（31.2%）是新富人群暂不开设个金账户的主要原因。因此，行业和监管机构应在个金账户中为居民提供更多的投资产品选择，并持续优化相关激励措施，从而让人们实实在在地感受到参与个人养老金制度的好处、吸引更多居民参与，使“第三支柱”真正发挥效用。 另外，也有不少新富人群认为个金账户流动性太低而不愿开户，这再度凸显了普及养老规划的重要性。要实现养老目标，就意味着我们要储备一笔资金以供退休后使用，这正是个金账户的意义所在。当我们规划好了不同资金的用途，便不会如此担忧用于长期财务目标的资金的流动性问题。 随着新富人群的养老规划意识和配置需求逐步显现，政府和业界应以个人养老金制度为抓手，发挥好投资顾问等专业服务的优势，帮助新富人群夯实养老准备，并在长期带动财务规划意识和水平的整体提升，为财富健康打好基础。 多元化投资实践显著加强，但与风险偏好存在错配2 过去几年的《指数》报告均显示，新富人群对房产投资的兴趣不断下降，而对金融投资的偏好却没有顺势上升；尽管越来越多的人意识到了多元化投资的重要性，但多数人依然选择持有现金观望。但过去一年来，随着无风险利率逐步下调，新富人群似乎开始寻求资产增值的新方式，将现金类资产份额向金融投资转移。 今年，虽然现金和定存在新富人群资产配置中的平均占比仍然过半，但这一比例首度降低，从去年的峰值下降近5个百分点，来到52.5%。同时，被视为低风险的银行理财产品的占比也出现下降。 新富人群资产配置情况变化 相比而言，新富人群对基金的投资参与度增长最为显著，持有基金的受访者比例达42.6%，创五年来新高，且基金在新富人群投资组合中的平均占比也从去年的7.8%跃升至12.4%。此外，新富人群对于股票和海外投资的配置比例也略有提升。 新富人群持有非现金类金融资产比例 在此背景下，以ETF为代表的指数化投资持续升温。其中，使用过投资顾问服务和收入较高的受访者投资ETF的比例显著高于平均水平。 高透明度、风险分散功能以及对于各种投资策略的高适配度是新富人群选择ETF的最主要原因。收益型ETF受到41.3%的受访者的青睐，是最受新富人群欢迎的ETF策略，可见在市场波动加大的背景下人们对于长期稳定收入的追求。 尽管主观上仍希望寻求高回报的资产，但面对外部不确定性，新富人群的风险偏好却不断趋于保守。纵观多年的调研数据，新富人群所能接受的最大投资亏损的平均值已连续三年下降。今年，有63.1%的受访者表示不能接受10%以上的投资亏损，较去年增长13.2个百分点。 这种矛盾的心态促使他们产生急躁且非理性的投资行为。超过七成受访者持有公募基金的平均时间不超过一年。和去年相比，新富人群短期持仓的主要原因从相信短期投资能带来较高回报转向了在市场波动下担心亏损（42.3%）以及因资金有限而不得不卖出现有基金以买入新的基金（35.3%）。 诚然，有一小部分投资者或许是天生的“交易员”，追求从高频交易中获取短期回报。但对于大部分投资者而言，长期财务目标一般需要通过穿越周期的长期投资来实现。短期行为不仅伴随着更高的交易费用，其投资回报往往也不尽如人意。对此，行业应针对不同客群的需求，通过专业的投教和投顾服务在投资行为、风险认知等方面给予正向引导，帮助他们在投资路上行稳致远。 发现三 AI赋能投顾获投资者青睐，真人陪伴依旧不可替代 AI 赋能投顾获投资者青睐，真人陪伴依旧不可替代3 随着生成式人工智能技术迅速发展，行业纷纷探索如何在投顾业务等多个领域拓展人工智能（AI）的应用。为此，今年的《指数》特别探究了新富人群对AI赋能金融服务的态度。 调研结果显示，中国新富人群对AI生成的投资建议的信任度普遍较高，且显著高于海外市场。有近七成新富人群表示非常信任或者比较信任AI提供的投资建议，不太信任或完全不信任的比例仅为7.2%。 横向对比来看，美国注册财务规划师协会（CFPBoard）在2023年11月开展的调研显示，仅有37%的美国投资者信任或相对信任生成式AI提供的财务规划建议，而对人工投顾的信任度（87%）则遥遥领先1。2025年另一项权威的全球信任度调查报告也显示，中国受访者对AI技术的整体信任度﹙72%）远超美国（32%﹚2。 进一步分析表明，个人风险偏好与投资经验是影响新富人群对于AI信任度的两大关键因素。 投资风格越激进的投资者对于AI生成投资建议的信任度越高。在自认为“激进型”的新富人群中，有82.5%表示对AI生成的投资建议非常信任或比较信任，这一数字在保守型投资者中仅为58.8%。 美国注册财务规划师协会（CFP Board）, 参见https://www.cfp.net/-/media/files/cfp-board/knowledge/reports-and-research/trust-but-verify-deck.pdf.爱得曼（Edelman），参见https://www.edelman.com/sites/g/files/aatuss191/files/2025-02/2025%20Edelman%20Trust%20Barometer_Insights%20Technology%20Sector_FINAL.pdf. 新富人群对AI投顾的信任度则与投资经验呈现“倒U型”关系。投资经验超过15年的人群对AI生成投资建议的信任度显著低于平均水平，在2015-2020年间首次参与投资的人群对其信任度最高。 投资经验丰富的新富人群对