欧线集运周报：还没见底

2025年9月14日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究金融组 9月8日周一盘后发布的的SCFIS欧线为1566.46点，较上期下跌207.14点，跌幅11.68%。主力合约EC2510本周加速下跌趋势，失守1200点，周五收于1157.6点，跌幅3.84%。EC2512收于1610.2点，涨幅0.07%，持仓量增加612手至19637手。 研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187 9月12日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1154美元/TEU，较上期下跌161美元，运价仍有下跌空间但幅度或有放缓。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 YangMing、ONE、MSC报价继续下调，MSC1740美元降至1590美元/FEU，YM由1700降至1550，ONE由1943降至1643美元。HMM1900降至1600美元/FEU。马士基9月底开舱1550美元/FEU，环比调降150美元。赫伯罗特1935美元降至1535美元/FEU，达飞2020美元降至1720美元/FEU，长荣2010美元降至1710美元/FEU，东方海外1950-2000美元降至1650-1700美元/FEU。 SCFI地中海航线继续下跌。SCFI地中海航线由1971美元下跌至1738元/TEU，跌幅11.82%，美西航线运价由2189美元上涨至2370美元/FEU，涨幅8.27%，美东航线由3073美元/FEU上涨至3307美元/FEU，涨幅7.61%。 地缘方面，9月14日讯，当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。 现货报价仍在回落，多数船司报价跌破前低，船司国庆停航安排陆续推出，后续运价下跌幅度或有所放缓，10合约仍有下跌空间。12合约年前小旺季+签长协，船司挺价意愿相对一致，可以关注前低下方低多机会。 目录 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................5四、地缘相关....................................................8 一、近期回顾 9月8日周一盘后发布的的SCFIS欧线为1566.46点，较上期下跌207.14点，跌幅11.68%。主力合约EC2510本周加速下跌趋势，失守1200点，周五收于1157.6点，跌幅3.84%。EC2512收于1610.2点，涨幅0.07%，持仓量增加612手至19637手。 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 9月12日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为1154美元/TEU，较上期下跌161美元，运价仍有下跌空间但幅度或有放缓。 YangMing、ONE、MSC报价继续下调，MSC1740美元降至1590美元/FEU，YM由1700降至1550，ONE由1943降至1643美元。HMM1900降至1600美元/FEU。马士基9月底开舱1550美元/FEU，环比调降150美元。赫伯罗特1935美元降至1535美元/FEU，达飞2020美元降至1720美元/FEU，长荣2010美元降至1710美元/FEU，东方海外1950-2000美元降至1650-1700美元/FEU。 SCFI地中海航线继续下跌，美线反弹。SCFI地中海航线由1971美元下跌至1738元/TEU，跌幅11.82%，美西航线运价由2189美元上涨至2370美元/FEU，涨幅8.27%，美东航线由3073美元/FEU上涨至3307美元/FEU，涨幅7.61%。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 2026年全年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。具体分船型为12000-16999TEU预计交付46艘，总计运力67.7万TEU，17000+TEU交付10艘，总计运力12万TEU。 12000-16999TEU的集装箱船中，OCEAN联盟，达飞预计接收14艘，长荣13艘，中远1艘，OOCL2艘共30艘，总计约44.8万TEU。ONE接收10艘，阳明5艘，总计运力约21.3万TEU。MSC预计接收1艘，总计约1.6万TEU。 17000+TEU以上的船型共10艘，全部属于OCEAN联盟，其中达飞接收8艘，OOCL2艘，总计运力约12万TEU 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 四、地缘相关 金十数据9月14日讯，当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。 以色列空军发射导弹，摧毁了加沙城伊斯兰大学一栋用于安置流离失所者的建筑。这是以军当天在加沙城袭击的第三座高层建筑。袭击前，以军发言人阿德拉伊通过社交账号向该建筑周边的居民发布撤离警告，称该建筑正被巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）使用。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 贺崧泽，西澳大利亚大学金融硕士，多年海内外市场投研相关经验，擅长基本面分析以及通过宏观面，博弈层面分析市场。（从业资格：F03143591） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117）母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。