中国能源建设二零二五半年度报告

3996A601868 重要提示 天健會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2025年半年度報告中財務報告進行了審閱。 《證券發行與承銷管理辦法》第三十三條規定「上市公司發行證券，存在利潤分配方案、公積金轉增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經股東大會表決通過但未實施的，應當在方案實施後發行。相關方案實施前，主承銷商不得承銷上市公司發行的證券」，鑒於公司正在推進實施向特定對象發行A股股票，為確保發行工作及時推進，董事會決定本年度不實施中期分紅。 3適用□不適用 本報告中涉及的未來計劃、發展戰略等前瞻性描述不構成公司對投資者的實質承諾，投資者及相關人士均應當對此保持足夠的風險認識，並且應當理解計劃、預測與承諾之間的差異。敬請投資者注意投資風險。 否 否 否 公司已在本報告中詳細描述公司面臨的風險，敬請參閱本報告「管理層討論與分析」章節中關於公司面臨風險的描述。 3適用□不適用 公司2025年半年度報告按中國財政部頒佈的《企業會計準則》及相關規定（以下簡稱「中國會計準則」）編製。除特別指明外，本報告所用記賬本位幣均為人民幣。 本報告的內容已符合《上交所上市規則》及《香港上市規則》對半年度業績及半年度報告所應披露的信息的所有要求，並同時在中國大陸和香港刊發。若本報告中英文文本在語義上存在歧義，以中文文本為準。 481443527077132目錄 在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義： 指中國建築業供應鏈合作發展聯盟，於2022年11月8日成立，由公司和中國交通建設集團有限公司牽頭，中國化學工程集團有限公司、中國鐵路工程集團有限公司、中國鐵道建築集團有限公司、中國電力建設集團有限公司、中國安能建設集團有限公司等7家建築央企聯合發起，聯盟成立是建築央企貫徹國務院國資委要求，積極探索供應鏈管理創新的有力嘗試。聯盟旨在立足於建築行業供應鏈發展需求，匯聚各方優勢資源，通過共商、共建、共享合作機制，進一步深化建築央企與全球優秀供應鏈合作夥伴的合作，進一步促進聯盟企業管理提升、數智升級、降本增效、依法合規、資源穩定和品牌塑造，為引領建築行業供應鏈水平高質量發展和建設具有全球競爭力的世界一流企業提供堅強支撐。 指成立於2018年6月，公司作為理事長單位，整合新能源領域規劃諮詢、設計、投融資、建設、裝備製造、運營維護頭部企業，共商清潔能源創新發展和技術進步，構建全產業鏈強強聯合的發展格局。聯盟秉持「共商、共建、共享」原則，通過參與全球新能源重點國別的電力規劃，抓住新能源產業鏈制高點，帶動中國新能源行業全產業鏈抱團出海，避免惡性競爭，做到強強聯合，優勢互補，合作共贏。聯盟堅持「規劃引領、投資驅動、規範運作」的模式，積極推動以風電、太陽能發電等為主的新能源的國際合作，提升我國在國際新能源電力標準領域的影響力和話語權。 指應收賬款和存貨 「兩金」 註：因工作調動，宋海良先生於2025年6月30日辭去公司董事長、執行董事、董事會戰略委員會及提名委員會主任。按照《公司章程》，在選舉產生新任董事長之前，由公司副董事長倪真先生代行董事長、法定代表人職責。 □適用3不適用 □適用3不適用 根據中國財政部、中國證監會和《香港上市規則》的相關規定，自2010年12月15日起，於內地註冊成立並在香港聯交所上市的公司獲準採用內地會計準則編製其財務報表。從2021年財政年度開始，本公司A、H股定期報告均採用內地會計準則編製財務報表。 3適用□不適用 11 □適用3不適用 □適用3不適用 □適用3不適用 公司是一家為中國乃至全球能源電力、基礎設施等行業提供系統性、一體化、全週期、一攬子發展方案和服務的科技創新型、一體化能源型、綜合基建型、融合發展型「四型」企業，具有集勘測設計及諮詢、工程建設、工業製造和投資運營為一體的完整產業鏈服務能力。公司業務涵蓋能源電力、水利核心主業，及綠色交通、綠色建築、人工智能、新型材料、民爆、生態環保、高端裝備、城市開發運營、產業金融等相關多元業務。 2025年上半年，我國經濟運行總體平穩、穩中向好，生產需求穩定增長，就業形勢總體穩定，新動能成長壯大，高質量發展取得新進展，國內生產總值同比增長5.3%，社會大局保持穩定。 1. 1 2025年上半年，風電新增裝機5,139萬千瓦，太陽能發電新增裝機2.12億千瓦，生物質發電新增裝機71萬千瓦。截至2025年6月底，風電裝機5.73億千瓦，太陽能發電裝機11億千瓦，生物質發電裝機0.47億千瓦，同比分別增長22.7%、54.2%、3%。 2025年上半年，氫能行業投資總額約為人民幣2,304億元，同比下降40.2%。這一趨勢反映出當前氫能行業面臨技術迭代、成本下降與政策推動的發展機遇，但需克服產能過剩和產業鏈協同等挑戰。目前，我國氫氣產量主要來源於煤制氫，產量約2,070萬噸，佔比達56.7%。但可再生能源電解水制氫技術加速迭代，將推動氫能全生命週期降碳。風光新能源離網制氫系統集成、海水制氫等技術突破將逐步使綠氫成本逼近傳統灰氫，為化工、冶金等高耗能行業提供深度脫碳解決方案，破解綠氫經濟性瓶頸。產業鏈條深度整合貫通，推動研發週期壓縮與制氫系統與新能源電力協同調控。此外，氫能應用從交通單一場景向工業、儲能、建築等領域全域滲透，場景融合激活千億級增量市場，推動產業從示範試點轉向規模化落地。 2025年上半年，新型儲能保持平穩較快發展態勢，全國新型儲能裝機規模達到9,491萬千瓦╱2.22億千瓦時，較2024年底增長約29%。其中，內蒙古、新疆裝機規模超過1,000萬千瓦，山東、江蘇、寧夏裝機規模超過500萬千瓦。河北、浙江、雲南、甘肅、廣東、安徽、廣西、山西、湖南、河南、湖北、青海、貴州13省區裝機規模超過200萬千瓦。分區域來看，華北、西北、南方地區是上半年新型儲能主要增長區，佔全國新增裝機容量80%以上。其中，華北、西北地區已投運新型儲能裝機容量分別佔全國29.7%、25.7%，佔比與2024年底相比基本保持穩定。南方地區增速較快，已投運新型儲能裝機容量佔全國15.4%，與2024年底相比增加3個百分點，主要原因 是廣西、雲南等水電佔比較高、調節資源相對充裕的省份，由於新能源快速發展，調節能力逐步趨緊，新型儲能發展需求不斷增加。此外，華東、華中、東北地區已投運新型儲能裝機容量分別佔全國16.6%、12.2%、0.4%。下一步，在「四個革命、一個合作」能源安全新戰略引領下，新型儲能應用場景將進一步拓展，調度運用水平持續提升，市場機制加快完善，有序推動新型儲能產業高質量發展。 總體上，我國能源供需總體寬鬆，能源結構持續優化，新型能源體系建設加快推進，助力我國經濟持續回升向好。 2 2025年上半年，國內傳統能源持續穩步發展，火電累計裝機容量14.7億千瓦，同比增長4.7%，佔總發電裝機容量的比重為40.3%；水電累計裝機容量4.4億千瓦，同比增長3%；核電累計裝機容量約6,091萬千瓦，同比增長4.9%。上半年，全國電源工程完成投資人民幣3,635億元，同比增長5.9%；電網工程完成投資人民幣2,911億元，同比增長14.6%。 2025年上半年，全國完成跨區輸送電量4,366億千瓦時，同比增長11.8%。其中，西北外送電量1,774億千瓦時，同比增長9.8%，佔全國跨區送電量的40.6%；東北、西南、南方外送電量同比分別增長44.7%、15.0%和12.4%。上半年，全國完成跨省輸送電量9,543億千瓦時，同比增長8.4%，其中，內蒙古（1,509億千瓦時）、山西（717億千瓦時）、新疆（593億千瓦時）、四川（458億千瓦時）、寧夏（439億千瓦時）、陝西（355億千瓦時）、貴州（331億千瓦時）、甘肅（313億千瓦時）8個省份淨輸出電量規模超過300億千瓦時。 下半年，國家將繼續健全能源基礎設施網絡建設，加大電網企業建設改造資金支持力度，提高配電網智能化水平，全面提升電力系統調節能力和靈活性，大力推進煤炭清潔安全高效開發、煤電聯營發展等，煤電等傳統能源仍有重大發展機遇。 2. 1 2025年上半年，全國完成水利建設投資人民幣5,329億元，實施各類水利項目3.44萬個，新開工水利項目1.88萬個；其中，新開工黃河幹流青海段治理、漳衛新河治理等14項重大水利工程。水利建設吸納就業142.2萬人。根據《國家水網建設規劃綱要》發展目標，到2035年，基本形成國家水網總體格局，國家水網主骨架和大動脈逐步建成，省市縣水網基本完善，構建與基本實現社會主義現代化相適應的國家水安全保障體系。水資源節約集約高效利用水平全面提高，城鄉供水安全保障水平和抗旱應急能力明顯提升；江河湖泊流域防洪減災體系基本完善，防洪安全保障水平顯著提高，洪澇風險防控和應對能力明顯增強；水生態空間有效保護，水土流失有效治理，河湖生態水量有效保障，美麗健康水生態系統基本形成；國家水網工程良性運行管護機制健全，數字化、網絡化、智能化調度運用基本實現。因此，未來十年將見證我國水利工程建設的大規模展開。下一步，水利部也將聚焦國家水網建設和「兩重」水利任務精準發力，指導地方政府全力以赴抓項目、籌資金、穩規模、惠民生，加快在建重大工程建設進度，努力擴大水利有效投資。公司在水利施工技術等方面處於國際領先地位，具有豐富的水利建設經驗和高等級勘察設計及施工總承包資質，有力支撐公司在水利建設領域穩步發展。 2 2025年上半年，我國積極推進美麗中國建設實踐，深入推進污染防治攻堅，加快發展方式綠色轉型，提升生態系統多樣性穩定性持續性，守牢美麗中國建設安全底線，打造美麗中國建設示範樣板，並建設保障體系。根據財政部發佈的《關於2025年中央對地方轉移支付預算的說明》顯示，2025年，中央財政對大氣污染、水污染、土壤污染防治及農村環境整治安排資金分別為人民幣340億元、267億元、44億元、40億元，均與2024年執行數持平。中央財政持續支持加強生態文明建設。公司將生態環保產業作為重點發展方向，持續開展關鍵技術研究，積極搶抓生態環保市場。 3. 交通運輸業是我國基礎設施建設中的重要領域。2025年上半年，交通運輸業的固定資產投資增速為6.1%，遠高於整體固定資產投資2.8%的增幅。鐵路、公路、水運、民航等領域的投資均有顯著增長，尤其是高鐵建設的持續推進和長三角、珠三角等重要經濟區域的綜合交通網絡優化，為投資增速提供了支持。2025年我國加大了對城鄉交通基礎設施的支持力度，計劃繼續擴展鐵路網的密度，特別是向西部和東北地區的投資。隨著「十四五」規劃的深入實施，交通運輸業的投資將繼續發揮關鍵作用。公司是交通運輸尤其是公路領域的生力軍，參與投資建設的高速公路總里程達3,000多公里，打造了多項行業精品典範工程。 4. 2025年上半年，建築業實現增加值人民幣38,211億元，同比增長0.7%，增速低於國內生產總值增速4.6個百分點；全國建築業企業完成建築業總產值人民幣136,745.42億元，同比降低1.13%，比全國固定資產投資（不含農戶）增幅低1.67個百分點；建築業企業完成竣工產值人民幣46,420.21億元，同比降低3.76%。2025年，中國建築行業總的趨勢是從增量擴張轉向存量提質、高質量發展，建築行業將更加依賴技術、可持續性和智能化，綠色建築和智慧城市將成為主要發展方向。公司將緊跟行業發展趨勢，積極佈局綠色建築、智慧智能等領域研發優勢，實行科技創新、綠色發展，聚焦產業新城、城市綜合開發、新型城鎮化業務，有力推動融合發展，從而實現可持續發展。 5. 2025年上半年，全國水泥產量為8.15億噸，同比下降4.3%，全國水泥產量延續下降趨勢，但行業通過優化產能、淘汰落後產能等措施，使得產量降幅較去年同期收窄5.7個百分點。隨著雅魯藏布江下游水電工程等國家重大工程、重點項目深入實施，建材市場需求預計將有所改善。上半年，民爆行業總體運行情況穩中向好，工業炸藥產量、行業利潤繼續保持增長態勢。裝備製造業佔比持續提升，產業結構進一步優化。2025年上半年