工业硅&多晶硅日评：高位整理

工业硅&多晶硅日评20250916：高位整理 2025/9/16 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 8,800.00 0.63% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 200.00 -55.00 多晶硅期现价格 N型多晶硅料期货主力合约收盘价基差 元/千克元/吨 元/吨 50.0553,545.00-3,495.00 0.00% -0.12% 65.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,050.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 8,900.00 0.00% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 8,650.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,200.00 0.00% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格通氧553#（天津港）平均价格 元/吨元/吨 9,300.009,100.00 0.00%0.00% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,250.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 9,500.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,800.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 9,650.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 9,650.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 9,700.00 0.00% 多晶硅现货价格 N型致密料N型复投料N型混包料 N型颗粒硅 元/千克元/千克元/千克 元/千克 50.0551.5549.0548.50 0.00%0.00%0.00%0.00% N型210mm 元/片 1.68 3.07% 硅片价格 N型210R 元/片 1.43 3.62% N型183mm 元/片 1.33 3.91% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦元/瓦 0.720.73 0.00%0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% 有机硅价格 DMC107胶 硅油 1.9月11日，上交所官网披露，中电建新 元/吨10,800.000.93% 元/吨11,250.000.00% 能源元/吨份有13,000.00称“电建新0.00%主板IPO申请已受理。电建新能是是中国电建集团 集团股限公司（简能”） 资讯 旗下境内风力、太阳能发电项目开发、投资、运营和管理业务的唯一平台，主营业务为中国境内风力及太阳能发电项目的开发、投资、运营和管理。本次上市，公司计划募集资金90亿元，并计划带动484.81亿元的风光电项目总投资，深入布局风光电业务，预计新增装机规模846万千瓦。2.9月12日，宁夏发改委发布关于公开征求《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》意见的公告（进行中），建立健全调节性资源价格机制，更好发挥对构建新型能源体系和新型电力系统的支撑作用。通知指出，考虑风电、光伏在用电高峰时段提供可靠电力供应的能力有限，实施范围暂包括合规在运的公用煤电机组、电网侧新型储能，均不含直流配套电源。煤电机组、电网侧新型储能容量电费由有效容量、容量电价标准和容量供需系数三者乘积确定。容量电价标准方面，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准2025年10月至12月按照100元/千瓦·年执行，2026年1月起按照165元/千瓦·年执行。容量电费由区内全体工商业用户月度用电量和发电企业月度外送电量（不含直流配套煤电）按比例分摊。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,000元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,500元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.63%至8,800元/吨。基本面来看，随着硅价持续上行，新疆部分前期检修硅厂有所复产，与此同时，西南产区已进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，供给端稳中有增。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂有复产安排，将带来部分需求增量；有机硅方面某大厂因事故停车整改，供给阶段性收紧，近期单体厂企业有所恢复，市场供应压力回升，价格或再度承压；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，近期因供给端潜在扰动，工业硅盘面再度走强，考虑情绪及供给扰动因素暂未完全解除，预计短期硅价或维持高位整理，但若多晶硅企业实施限产减产，对于工业硅为利空消息，加之利润好转后硅企开工较好，对硅价形成一定压制，警惕后续硅价冲高回落。持续关注产业政策变动及硅企生产动态。【交易策略】区间操作，买入虚值看跌期权，套利策略可择机参与2511、2512反套。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至50.05元/千克；N型复投料价格较前一天持平至51.44元/千克；N型混包料价格较前一天持平至49.05元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至48.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌0.12%至53,545元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右；需求端来看，多家上下游企业在8月底前完成采购和发货，多晶硅市场交易量显著增加，部分低价资源继续出现上涨，多晶硅库存也出现较明显下降，涨价逐渐从硅料端向下游传导，但终端需求压力较大，加之终端项目对于IRR的考虑，组件受成本及需求双向挤压，涨价阻力较大，或将带来产业链价格的反向传导。整体来看，供给端扰动仍有反复，多晶硅价格高位整理，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成一定压制。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006