铜周报：铜价会议前维持窄幅震荡

铜价会议前维持窄幅震荡 供需方面，SMM铜精矿TC指数报元/吨-41.3美元/吨，环比下降0.45美金，8月硫酸价格仍在年内高位能有效弥补治炼亏损。预计9月国内电解铜产量将环比小幅下降。漆包线行业机台开机率环比回升0.13个百分点至77.8%，新增订单同步回升1.08个百分点。当前行业整体仍延续淡季周期，下游需求未明显好转。不过，终端空调方面的订单出现小幅回暖迹象，部分企业本周新增订单出现一定增长。SMM预计机台开机率将继续小幅回升至78.47%，核心支撑为空调需求转好趋势有望延续，但需警惕高铜价对下游整体需求的压制，整体仍处缓慢复苏的低迷阶段。 研究员 姓名：张珩从 业 资 格 号 ：F3084967投 资 咨 询 号 ：Z0018883 宏观方面，美国8月PPI数据远低市场预期，降低了未来几个月消费者价格大幅上涨的可能性，为美联储提供支持降息的依据。美国8月未季调CPI年率录得2.9%，创1月以来新高，高于预期，但核心CPI保持稳定，且就业市场持续疲软，9月6日当周初请失业金人数激增至26.3万人，为近四年高位。数据公布后市场对美联储降息预期进一步增强，美元指数回落，对铜价形成支撑。 总的来看，随着旺季到来，近期即便在铜价上涨阶段，市场仍有一定消费需求，但大批量订单补充较少，多维持刚需采购；供应端随着高检修期的到来也有逐步收紧预期，但终端需求仍面临不确定性。美联储降息基本确定，上周宏观数据公布后铜价受提振震荡偏强，本周议息会议前或维持窄幅震荡走势，等待会议指引。 一、行情回顾 上周沪铜主力合约周初震荡偏弱，周尾受宏观因素影响震荡走强，周五涨幅较大，收盘价81060元/吨较前一周约上涨1.15%。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com