核心观点与关键数据
- 铜价走势:会议前维持窄幅震荡,等待美联储议息会议指引。
- 供需分析:
- 供应端:SMM铜精矿TC指数报-41.3美元/吨,环比下降;硫酸价格高位弥补冶炼亏损,9月国内电解铜产量预计环比小幅下降。
- 需求端:漆包线行业机台开机率回升至77.8%,新增订单同步改善,但整体仍处淡季周期,下游需求未明显好转;空调订单出现小幅回暖。
- 宏观因素:美国8月PPI远低预期,CPI年率录得2.9%高于预期但核心CPI稳定,就业市场疲软,增强美联储降息预期,美元指数回落,对铜价形成支撑。
研究结论
- 短期铜价:美联储降息基本确定,上周宏观数据提振下铜价震荡偏强,本周议息会议前或维持窄幅震荡,等待会议指引。
- 风险提示:需警惕高铜价对下游需求的压制,整体仍处缓慢复苏的低迷阶段。