南网能源机构调研纪要

调研日期: 2025-09-12 南方电网综合能源股份有限公司成立于2010年,是一家国家备案、工信部推荐的节能服务公司,主要从事节能服务。公司根据客户行业特性、外部环境资源禀赋情况、客户自身经营特点和节能减排需求,通过整合先进节能环保技术,充分利用高效节能环保设备,转变客户用能来源、用能方式,在满足客户对各类能源需求的同时,降低客户用能投资风险,提升客户能源使用效率、减少能源费用和碳排放,从而实现良好的经济效益和社会效益。公司拥有中国节能协会节能服务产业委员会颁发的公共设施节能领域5A级证书、工业节能领域5A级证书、建筑节能领域5A级证书。2016年,公司被中国节能协会节能服务产业委员会评为“十二五节能服务产业突出贡献企业”。2017年,公司获得全国工业节能与清洁生产协会颁布的“2017全国节能服务公司百强榜第一名”,并且获得广东省节能服务甲级机构。2018年,公司入选国务院国资委“双百企业”名单。2020年,公司荣获广东省节能协会颁发的“广东节能突出贡献奖”。公司自成立以来,构建了覆盖节能设计、改造、服务等综合节能服务体系,打造了服务经济社会发展的绿色平台,建成了一大批在全国有影响力的大型节能减排示范项目,为客户提供一揽子的综合能源利用服务,是全国领先的工业节能、建筑节能、城市照明节能投资运营服务商。 1.公司今年扭亏的主要原因是什么? 答:尊敬的投资者您好。公司今年扭亏的主要原因:一是公司工业节能和建筑节能两大业务基本盘保持稳定较快增长。在工业节能业务方面,公司持续发挥节能赛道优势,聚焦行业前景好、持续经营能力强、能耗高的重点行业,持续加大业务开发力度。今年上半年实现收入约88,061.27万元,同比增长约 27.70%。在建筑节能业务方面,公司继续聚焦公共机构、医院等领域的优质客户,加快相关领域的项目拓展,新增投产北京武警学院、珠江医院等节能改造项目,上半年实现收入约43,156.47万元,同比增长约5.00%。 二是公司妥善做好生物质综合利用业务等亏损资产综合治理,严格落实"一项目一策略"。公司下属共四家生物质项目公司,其中已申请阳山南电公司和南能昌菱公司两家生物质项目公司破产,破产工作正在有序推进。另外两家公司机组状态较好,目前正常启机运营,其中藤县生物质项目公司上半年已实现盈利,赤水生物质项目公司较去年同期大幅减亏,对综合资源利用业务有积极影响。感谢您的关注。2.公司在半年报提到上半年统筹推进"服务倍增""节能倍增""珠峰行动"等重点专项任务,请问这些任务的实施效果如何?答:尊敬的投资者您好。公司围绕战略蓝图,统筹推进"服务倍增""节能倍增""珠峰行动"等重点专项任务,做实做优数字服务公司、 鼎云公司、智业公司,以客户为中心,构建覆盖咨询、设计、建设、运营、电力交易服务、能碳服务等全品类高端服务体系,加快推动公司向"投资持有+高端服务"转型。一方面服务倍增稳步推进,鼎云公司承接工程服务项目合同超 1 亿元,数字服务公司开展代运维服务和售电交易服务;另一方面节能倍增富有成色,继续聚焦公共机构、医院等领域的优质客户,加快相关领域的项目拓展,新增投产北京武警学院、珠江医院等节能改造项目。经初步统计,今年 1-8月公司建筑节能服务业务新增服务面积近250万平方米。感谢您的关注。3.公司在手订单是多少? 答:尊敬的投资者您好。2025 年上半年,公司坚决落实董事会制定的战略规划,积极谋划推动公司战略发展转型,相继出台《公司战略规划 2025 年度重点执行计划》、《公司业务布局优化工作方案》、《公司打造核心能力工作三年行动方案(2025-2027年)》,明确了公司战略转型方向与重点任务,围绕战略蓝图,统筹推进了"服务倍增""节能倍增""珠峰行动"等重点专项任务,实现了公司收入及利润指标同比增长。2025年下半年,公司将聚焦经营主业,进一步推动升级转型、项目落地,积极完成年初计划预算安排,即全年投资不低于30 亿元,拟投向节能服务中的建筑节能等高端节能服务业务方向共 10亿元,具体详见公司于 2025年3 月29 日在巨潮资讯网上披露的《2025年度财务预算报告》。感谢您的关注。 4.公司在年初发布的战略规划 2025 年度重点执行计划中提到要实现转型升级,请问今年围绕转型升级具体做了哪些事情? 答:尊敬的投资者您好。公司围绕转型升级,一是成立数字服务公司,聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务,拓展虚拟电厂、绿电绿证交易等综合能源增值服务,有效支撑公司业务结构由现在单一的"投资持有"向"投资持有+高端服务"并重转变的落地;二是做实做优鼎云公司,构建综合能源工程服务核心竞争力。三是强化智业公司"国内一流综合能源数字化高科技企业"定位,以"启成"平台为基础,配合智能终端硬件产品,开展零碳/近零碳项目数字化、智能化平台建设,构建公司数字化服务核心能力。四是面向客户探索实施产品经理制度,建立基于项目的柔性团队机制,逐步建立优质客户渠道网络,积极推进与优质行业伙伴的深度合作;五是注重并购整合,加快并购管理体系建设,推动并购优质企业资产和股权,不断增强公司创新能力和高端服务能力,推动综合能源服务业务补链、延链、强链,进一步支撑公司高质量发展。感谢您的关注。 5.公司上半年利润增速明显慢于营业收入增速的原因有哪些? 答:尊敬的投资者您好。公司上半年利润增速低于收入增速主要有以下原因:一是公司为进一步拓展市场,广贤纳才,人工成本随职工人数增加而增加,导致销售费用、管理费用同比增加;二是根据《企业会计准则》谨慎性原则及项目实际状况,对从江县节能路灯照明项目应收账款进行单项认定计提坏账准备,导致信用减值损失同比增加;三是受市场化交易下综合电价下降等影响,导致公司联营企业投资收益同比减少。感谢您的关注。 6.公司在虚拟电厂、电力交易等新业务开发的进展情况如何? 答:尊敬的投资者您好。公司在虚拟电厂、电力交易等新业务开发的进展情况如下:一是公司下属数字服务公司已完成广州市首批虚拟电厂运营商注册,并成为广东虚拟电厂首批公示的十家运营商之一。公司目前已完成 37 个用户资源代理合同签订,并在7月和8月两次参加广州市虚拟电厂精准削峰需求响应。二是建立公司中长期及现货购售电策略,月度双边协商购电策略、月度集竞和月度分时集竞策略、现货日前报价预测、实时价格偏差预测等交易策略。同时已具备广东售电资质,常态化开展入市交易工作。三是积极拓展绿证交易渠道,精准研判绿证市场的价格走向趋势,截至目前已累计完成近 30万张绿证销售。感谢您的关注。 7.生物质项目今年还会对公司业绩造成严重影响吗? 答:尊敬的投资者您好。上半年公司妥善做好生物质综合利用业务等亏损资产综合治理,严格落实"一项目一策略"。公司下属共四家生物质项目公司,其中公司已申请阳山南电公司和南能昌菱公司两家生物质项目公司破产,破产工作正在有序推进。另外两家公司机组状态较好,目前正常启机运营,其中藤县生物质项目公司于报告期内已实现盈利,赤水生物质项目公司较去年同期大幅减亏,目前来看生物质业务对公司业绩的影响已大幅降低。感谢您的关注。 8.公司年初发布《战略规划 2025年度重点执行计划》,其中对 2025重点执行计划的第四项虽有表述公司注重并购整合,加快并购管理体系建设,但半年报显示公司在报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易,实际并未开展任何有利于提高公司价值的并购重组。年度剩余不到4个月,请对是否拟继续执行年度计划开展并购重组及当前实施的进展情况予以说明。 答:尊敬的投资者您好。公司高度重视并购整合工作,上半年一是强化并购能力建设,加快并购管理体系的搭建与完善,包括明确并购标准、优化评估流程、组建专业团队等,为后续并购实施奠定基础;二是对公司所处的产业位置进行深入挖掘,围绕战略导向、现有主业、未来 布局,研究发展现状和趋势,全面描绘了产业图谱。参考可比公司,梳理了适合实施外部并购的细分行业及最佳领域,精准制作标的画像,积极在节能服务相关领域寻找和评估潜在并购标的;三是着力处置低效资产,积极推进阳山南电和南能昌菱两家生物质项目公司的破产工作,藤县生物质项目公司已实现盈利,赤水生物质项目公司大幅减亏。这为后续并购整合腾出资源,优化了资产结构。未来公司仍将积极推进符合战略方向的并购重组工作:一是在核心业务领域加快推动高质量资产、股权的并购整合,重点关注能够为公司带来技术提升、市场拓展或高端服务能力增强的标的。二是对潜在并购项目进行审慎评估和尽职调查,严格遵循相关法律法规及公司有关规定,切实保障上市公司及全体股东的利益。三是严格按照信息披露监管要求,对达到披露标准的并购重组事项及时履行信息披露义务,确保投资者能够及时了解公司重大进展。感谢您的关注。 9.公司在目前所处的行业是否有竞争力? 答:尊敬的投资者您好。我国节能环保产业在经历了多年发展后,实现了由引进模仿逐步转向引进再开发与集成的突破,目前正在创新、突破与颠覆传统节能环保产业的道路上不断发展,产业发展不断升级。但目前来看,节能服务行业仍呈现"多而弱"、"小而散"的格局,并 且中小企业为主、分布于不同的行业领域,产业集中度低。 南网能源公司凭借丰富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象等综合优势,始终处于节能服务行业领先地位,并在医院、学校、通信、轨道交通等建筑节能领域形成独特优势,成为了行业中少数能够为客户提供节能服务一揽子解决方案的大型综合能源服务机构之一。未来,公司将抢抓构建新型能源体系和建设新型电力系统的政策窗口期,以"资产持有+高端服务"为战略取向,推动公司向综合能源开发商、节能减碳服务商、数字生态提供商转型,不断提升科技创新能力和核心竞争力。感谢您的关注。 10.在工业节能领域,公司如何应对新能源政策变化带来的挑战和机遇?是否计划通过技术创新或商业模式创新来提升竞争力?答:尊敬的投资者您好。随着综合能源行业去补贴、规模管控和新能源全面入市等指导意见陆续出台,行业政策调整幅度大、频率高。在工业节能领域,公司凭借丰富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象等综合优势,始终处于节能服务行业领先地位,并在医院、学校、通信、轨道交通等节能领域形成独特优势,成为了行业中少数能够为客户提供节能服务一揽子解决方案的大型综合能源服务机构之一。未来,公司将抢抓构建新型能源体系和建设新型电力系统的政策窗口期,以"资产持有+高端服务"为战略取向,推动公司向 综合能源开发商、节能减碳服务商、数字生态提供商转型,不断提升科技创新能力和核心竞争力。感谢您的关注。11.从节能服务业务细分来看,工业节能业务收入 8.81亿元,占比 54.92%,毛利率高达 52.00%,而建筑节能业务收入4.32 亿元,占比 26.92%,毛利率仅为 14.44%。请问导致工业节能和建筑节能业务毛利率差异较大的原因是什么?公司如何提升建筑节能业务的盈利能力? 答:尊敬的投资者您好。公司工业节能与建筑节能业务毛利率存在差异,主要源于各自的业务模式、服务期限、成本结构和技术特点等方面均有所不同。公司将持续深耕建筑节能领域,做大做强节能降碳业务,通过实施节能业务倍增计划,实施以国家部委和大型央国企集团节能项目全过程、高质量综合标杆示范为重点的"珠峰行动",推动节能降碳业务快速规模化实施,成为支柱式业务增长极。感谢您的关注。12.上半年公司财务费用1.47亿元,同比增长 8.58%,主要因有息负债利息支出增加,公司将如何优化债务结构或者有无其他调整措施? 答:尊敬的投资者您好。一是公司高度重视持续提升资金使用效率和优化债务结构,资金运行总体平稳。二是持续强化规模管控,引导所属 企业保持适度债务规模。三是积极开展贷款置换,争取政策性低息贷款。四是优化债务结构,推动中长期银行贷款置换短期产品等。五是积极争取授信储备,依托上市公司平台优势,加强银企合作,与多家银行建立良好合作关系,银行融资渠道畅通,对未来中短期债务置换接续提供充足保障。感谢您的关注。 13.除生物质项目外,公司其他存量项目是否还