晶澳科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-15 晶澳太阳能科技股份有限公司成立于2005年,是一家光伏发电解决方案平台企业,产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站。公司在全球拥有12个生产基地,在海外拥有13个销售公司,产品足迹遍布135个国家和地区。晶澳凭借持续的技术创新、稳健的财务优势和发达的全球销售与服务网络,备受国内外客户的认可,多年荣登《财富》中国500强和“全球新能源企业500强”榜单。 1、在公司业绩承压、现金流相对紧张(尽管本期改善)的时期,动用数亿元资金进行股份回购,是基于怎样的优先级考虑?管理层如何权衡回购股份、投入研发、扩张产能和储备过冬资金之间的关系? 公司本次回购的股份主要用于员工持股计划或股权激励,为了进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司管理人员及核心骨干人员的积极性,促进公司稳定、健康、可持续发展。 本次回购拟使用不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元的自有资金及回购专项贷款。目前公司经营活动现金流健康,货币资金储备充足,且已取得金融机构的《贷款承诺函》,回购金额占公司货币资金余额比例较小,不会对公司的经营、财务、研发和未来发展影响产生重大影响。 2、针对上半年报告亏损,公司下一步应对策略是什么? 目前行业供需失衡,市场竞争日益激烈,产业链价格大幅下跌,以及国际贸易环境日趋严峻,导致公司主营业务盈利能力持续下降。公司积极应对市场变化,持续通过技术创新,全球化布局,通过优化生产工艺、提高生产效率、深化供应链整合、优化智能制造等措施夯实核心竞争力,修复公司业绩水平,提高公司长期投资价值。 3、公司预计在什么时候能出现盈利拐点,在"反内卷"方面做了哪些积极措施? 目前在全行业推行反内卷下,供应链上下游已经有价格回升迹象,当行业回归到高质量的有序发展中时,光伏行业的需求会持续增长,公司会在差异化产品、场景化应用等方面持续发力,用高品质的产品持续拓展多元化的溢价市场;其次,公司会在成本管控,降本增效方面持续提出更高的要求。相信公司作为具备多技术差异化产品、全球化布局完整、成本费用控制好等特点的企业会率先看到业绩的改善。 4、晶澳在与同行,特别是隆基,天威,天合,爱旭等相比,其投资价值何在,或者说晶澳的二级市场可变现价格远远低于同行,还没有达到去 年10.8日的价格,是价值潜力巨大机构资金不愿意买入,还是机构没看明白不会比较?2.公司外销大于50%,也在不知疲倦的参加各国展会,虽外部环境不好,但不都是在一样的环境中突围,如何突破战略决胜阶段,让投资者发现其隐含的价值?公司始终坚持技术创新与全球化布局,同时,严格遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则履行信息披露义务,将企业经营和行业信息及时传递给广大投资者,积极开展投关工作夯实内在价值基础,并进行精准沟通与价值传递,高频词多维度地传播公司的战略发展方向及竞争优势,将公司的投资价值清晰传递给目标投资者,并且注重股东回报与预期管理,增强市场信心。 5、报告期内,公司净利润出现较大亏损,但经营活动产生的现金流量净额却大幅转正。这种显著的"增收不增利"但现金流改善的反差,主要原因是什么?是否意味着公司的盈利质量正在发生某种结构性变化? 报告期内,公司虽出现净利润亏损,但经营活动现金流量净额大幅转正,这一反差主要源于两方面因素:一是折旧与摊销等非付现成本在现金流计算中予以加回,提升了经营现金表现;二是公司加强了运营资本管理,经营性应收应付净额的减少,带来经营活动现金流的积极流入 。这表明公司现金流质量正在发生积极的结构性改善,公司积极应对市场变化,持续通过技术创新,全球化布局,优化生产工艺、提高生产效率,深化供应链整合,优化智能制造等措施夯实核心竞争力,修复公司业绩水平,并与稳健的现金流水平趋于匹配,整体财务状况和盈利质量将向好发展。 6、请问公司赴港股上市事项目前进展如何? 公司目前正在积极回复中国证监会及香港联交所反馈意见,及补充提交2025年半年度数据工作,后续将根据事项的进展情况依法及时履行信息披露义务,请关注公司公告。