摘要
能源化工团队对聚酯原料和产品的市场进行分析，涵盖期货与现货市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略。
聚酯原料
- 期货市场：上周PX&PTA跟随成本震荡整理，乙二醇在新装置投产预期下价格重心持续下移。PX2511收于6712元/吨，周-0.03%；PTA2601收于4648元/吨，周-0.51%；EG2601收于4272元/吨，周-1.91%。
- 现货市场：9月12日，PX商谈价格较弱，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘重心下移。下周现货基差在01合约升水107-110元/吨，商谈4378-4381元/吨。
- 重要资讯：
- PX：负荷87.8%，环比+4.1个百分点。福化集团、中海油惠州等装置重启，关注浙石化检修计划。
- PTA：负荷76.8%，环比+4.0个百分点。台化兴业、恒力惠州等装置动态，关注福海创、英力士珠海检修计划。
- 乙二醇：负荷74.91%，环比+0.79个百分点。卫星石化预计9月底重启，关注裕龙石化新装置投产进度。
- 市场逻辑：PX供应稳中有增及终端市场预期偏谨慎对价格形成压制，成本引导期价波动；PTA开工回升，加工费承压，绝对价格跟随成本波动；乙二醇新装置将投产，对市场形成压力，价格承压。
- 交易策略：建议逢高做空。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇第一支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
聚酯产品
- 期货市场：上周，聚酯产品供需面变动有限，价格跟随成本震荡整理。PF2511收于6332元/吨，周-0.03%；PR2511收于5806元/吨，周-0.58%。
- 现货市场：9月12日，1.4D直纺涤短纤6520元/吨，产销51%；华东水瓶片现货价5850元/吨，市场低位成交尚可。
- 重要资讯：
- 短纤：开工率94.4%，开工维持高位运行。工厂库存12.2天，产销一般。涤纱开机率63.5%，利润不佳库存高位。
- 瓶片：开工81.6%，万凯、逸盛海南等装置重启，逸盛大连停车。需求方面，瓶片价格下跌后需求有所放量，但9月逐步转入淡季。
- 市场逻辑：短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议逢高做空。短纤支撑位6300-6350，压力位6600-6650；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
