白糖周报：郑糖企稳，短期温和反弹

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 1白糖市场分析 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖企稳，周度涨幅0.31%。ICE期糖震荡筑底，周度涨幅1.41%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 7月进口74万吨，同比增加32万吨。ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2024/25榨季，7月工业库存约为161.23万吨，较去年同期减少9.95万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计11745张，较上一周减少737张。仓单数量为11739张，有效预报6张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.51%，去年同期为49.14%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西8月糖出口量为374.4万吨，较去年同期减少4.47%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产区几无降雨，利于甘蔗压榨。 印度降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖价格止跌企稳。现货方面，价格也较为坚挺，基差维持在历史偏高水平，对于郑糖存在一定支撑。国内产销情况来看，至8月底，广西工业库存为70.87万吨，去年同期为72.48万吨，云南工业库存为33.64万吨，去年同期为26.57万吨，国产糖库存较为有限。虽然当前处于传统旺季，但是成交来看，没有明显的旺季特征，但是总体来看，现货成交仍有一定韧性，虽然难以带动糖价大涨，但仍会限制糖价下跌。盘面来看，5500元/吨左右也出现比较明显的支撑，多次尝试并未跌破。 国际市场来看：国际糖价预计下行空间有限。供给端，巴西天气方面相对干燥，一直以来主产区几无降雨，干燥天气引发了一些火灾的发生，对于糖价起到了一定的提振作用。不过同时由于干燥天气，有利于甘蔗的压榨，因此巴西生产数据较为强劲，市场对于8月下半月的产糖量预期乐观，这在短期压制糖价。总体来看，供应压制的因素持续在消化，但并未出现新的利空，国际糖价继续下行的空间也受到限制。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn