双焦行情回顾与后市展望
第一部分：双焦行情回顾
第二部分：焦煤基本面概况
- 焦煤产量：7月份规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；1-7月产量27.8亿吨，同比增长3.8%。本周产地部分煤矿复产，但部分矿井产量受限，产量恢复缓慢。阅兵期间煤矿自主限产停产，上游开工率下滑，钢联数据显示样本矿山开工率69.31%，周环比下降8.11%。
- 焦煤进口：1-7月进口炼焦煤6244.53万吨，同比下滑7.98%。受中美关税影响，美国炼焦煤进口量为零，澳煤进口量微增。8月蒙煤通关效率回升，内外价差打开，国内终端用户对海运煤接货积极性增加，预计进口量环比将小幅回升。
- 港口库存：六港口焦煤库存合计271.11万吨，周环比下降4.38万吨。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存752万吨，周环比下降28.95万吨。下游开工回升，焦企采购积极性下降，库存控制。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存793.73万吨，周环比下降2.03万吨。钢厂按需采购，库存窄幅波动。
第三部分：焦炭基本面概况
- 焦炭供应：7月份焦炭产量4186万吨，同比增加0.5%；1-7月累计产量29168万吨，同比增长2.8%，增速较上月下降0.2%。
- 焦企开工：钢联统计样本焦企产能利用率75.58%，周环比增加2.97%。阅兵期间北方焦企限产，供应阶段性收紧。阅兵后焦企开工明显回升，已达年内高位。
- 焦企库存：Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存43.91万吨，周环比增加3.2万吨。钢厂控制到货，焦企库存累积。
- 港口库存：钢联数据显示港口焦炭库存合计205.11万吨，周环比增加0.05万吨。贸易商集港积极性一般，库存平稳。
- 钢厂库存：Mysteel调研247家样本钢厂焦炭库存633.29吨，周环比增加9.58万吨。上周铁水急降，本周开工回升，库存小幅累积。
- 焦炭需求：1-7月全国生铁产量同比下降1.3%，粗钢产量同比下降3.1%。7月生铁产量7080万吨，同比下降1.4%；粗钢产量7966万吨，同比下降4.0%。Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量240.55万吨，周环比增加11.71万吨。阅兵影响铁水回落，本周回升至240万吨以上高位。
第四部分：双焦后市展望
- 焦煤：供给端，上周煤矿以保安全生产，开工下滑，煤炭生产阶段性收紧。阅兵后产地煤矿多数正常生产，供应稳定。蒙煤通关效率回升，内外供应恢复。需求端，焦钢企业限产后开工恢复，下游按需采购，现货成交一般，等待旺季补库。盘面低位小幅反弹，建议短线操作。
- 焦炭：供给端，焦企利润尚可，开工动能保持，本周开工率反弹。阅兵期间北方焦企限产，阅兵后开工达年内高位。需求端，上周铁水产量下滑，本周回升至高位。部分库存偏高的钢厂采购减少，焦企库存累积，市场心态转弱。成本支撑下，盘面低位小幅反弹，建议短线操作。
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