致远系列第22期 – 反无人机深度：铸造无人装备时代钢铁穹顶-20250912长江军工20250914

全文摘要 一、行业需求爆发：战场实践与非战争场景双驱动 （一）战场需求：无人机攻防成为现代战争核心，反无人机必要性凸显 1.标志性事件——乌克兰“蛛网行动”（2025年6月）： 1.行动成果：乌克兰通过FPV无人机（隐藏于集装箱夹层，渗透至俄境内1公里外），对俄5所机场精准打击，摧毁13架战略资产（图95/图22轰炸机、A50预警机，单架A50成本3.5亿美元），仅1个机场袭击被挫败； 2.行业影响：打破“反无人机仅用于战场前线”的认知，证明无人机可对深远后方高价值目标（机场、军工基地）构成威胁，倒逼全球高价值目标（如化工厂、炼油厂、关键城市设施）加速部署反无人机装备。 2.无人机战场应用放量，反无人机需求同步激增： 1.无人机优势：FPV无人机单价仅5000-6000元，打击坦克（成本3000万+）、单兵（抚恤金+薪资数十万）的战损比达2000-3000倍，性价比极高； 2.用量爆发：2024年乌克兰战场无人机用量120万架（以FPV为主），2025年预计采购450万架（同比+275%），俄乌双方均大规模列装，推动反无人机装备成为“刚需”。 （二）非战争场景：高价值目标防护需求打开新空间 “蛛网行动”后，非战争场景（民用+准军用）反无人机需求觉醒，包括： 交通枢纽：机场、港口（防止无人机干扰航班/航运）； 能源设施：化工厂、炼油厂、核电站（避免爆炸/泄漏风险）； 城市核心区：政府大楼、大型活动现场（反恐/反干扰）； 工业园区：高端制造工厂（防止商业间谍无人机偷拍）。 二、反无人机技术体系：“探测+杀伤”双端协同，技术路线迭代升级 反无人机核心逻辑是“先发现、后摧毁”，需探测端与杀伤端有机结合，针对无人机技术升级（如光纤通信、AI模块），技术路线持续迭代。 （一）探测端：多技术融合，雷达是核心不可或缺手段 趋势：单一探测技术难以应对复杂场景，主流方案为“雷达+光学/声学”多技术融合，预算充足场景叠加被动射频探测，实现“全天候、全类型”覆盖。 迭代方向：无人机已从“无线电通信”升级为“光纤通信+AI自主控制”，软杀伤失效，激光+高能微波成为主流硬杀伤技术，两者结合可实现“点杀伤（激光）+面杀伤（微波）”协同，应对单机与集群威胁。 三、市场格局与产业链：全球高增长，国内企业加速布局（一）全球市场：高增速+空间扩容，非战争场景打开增量 增速：据海外机构预测，2024-2033年全球反无人机市场年化复合增长率24.7%，但该预测未充分包含“蛛网行动”后非战争场景需求，实际增速或更高；结构：地面反无人机系统占比91%（静态系统58%、单兵背负26%、车载16%），空中反无人机系统仅9%，地面系统是核心市场；技术偏好：地面静态系统对体积/能耗限制低，以“多探测+多杀伤”高配置为主；车载/单兵系统受限于便携性，以“单探测+单杀伤”精简配置为主。 （二）国内产业链：央企牵头，上市公司聚焦细分环节 1.上游核心部件： 激光部件：锐科激光（航天三江旗下，民用激光技术成熟，布局激光反无人机整机）；高能微波部件：6912（与核物理研究院合资，高能微波技术储备深厚，拟作为主机厂推出产品）；雷达部件：国瑞科技、航天南湖、四创电子、纳睿雷达（传统雷达龙头，反无人机雷达技术同源，适配性强）。 2.中游系统集成（整机）： 激光整机：联创光电、星光光电（国内少数具备反无人机激光整机交付能力的上市公司）；电子战整机：天和防务（传统电子干扰系统龙头，适配传统无线电无人机）； 综合系统：航空电子（公告具备反无人机综合解决方案，含探测+杀伤一体化）。 3.下游应用： 军用：依赖军费预算，主要客户为军方/军工集团（如航天科技九院、电科28所已推出试验系统）；民用：逐步拓展至机场、能源、城市安防等领域，需通过招投标获取订单。 四、重点标的推荐：聚焦核心技术与整机能力 五、风险提示 1.需求不及预期：若无人机在战争/民用场景应用增速低于预期，反无人机需求同步承压； 2.技术迭代风险：无人机若结合AI、隐身等新技术，现有反无人机系统可能失效，需持续研发投入； 3.定型周期风险：军用反无人机装备需通过型号定型，周期可能超预期，影响企业业绩释放； 4.军费预算风险：国内军用需求依赖军费，若军费向其他领域倾斜，反无人机采购可能延迟。 六、总结与建议 反无人机行业处于“需求爆发+技术迭代”双重驱动期，战场无人机用量激增与非战争场景防护需求觉醒，推动行业进入高增长通道。技术上，“雷达探测+激光/高能微波杀伤”成为核心路线，国内企业在核心部件与整机环节均有突破。建议重点关注： 1.硬杀伤核心标的：锐科激光（激光）、六九一二高能微波），受益于硬杀伤技术替代软杀伤； 2.探测端核心标的：国瑞科技、航天南湖（反无人机雷达不可或缺，适配所有无人机类型）； 3.整机稀缺标的：联创光电、航空电子（具备一体化解决方案，优先受益于民用场景放量）。