天原股份机构调研纪要

公司概况与业务布局

宜宾天原集团股份有限公司成立于1944年，以新材料新能源产业为核心，业务涵盖氯碱化工、钛化工、新材料、新能源、环保产业等。公司致力于绿色高质量可持续发展，是全国行业领跑者和标杆企业。2010年在深交所上市（股票代码:002386）。

投资者问答总结

1. 产品价格与市场情况

   • 云南天原电石产品价格较年初下跌。
   • 公司未参与与中科院青岛生物能源与过程研究所的聚合物储能材料研究。
   • 公司未生产高纯石墨产品。
   • 水合肼价格无变化。
   • 正极材料可用于储能及动力电池。
   • 公司按照两年强基计划持续推进，资本投入主要为前期规划项目。

2. 公司战略与业务发展

   • 宜宾锂宝致力于打造国际影响力的正极材料及配套前驱体生产企业。
   • 公司氯化法钛白粉规划产能40万吨，将根据实际情况扩建。
   • 锂电正极材料可应用于储能电池，参股公司宜宾锂宝在固态电池正极材料方面与下游客户深度协同。
   • 公司通过精细管理、优化营销、开拓差异化产品等措施提升经营业绩。

3. 产能与项目进展

   • 公司2025年规划在建产能包括60万吨硫酸项目、工业储能项目、无穷丁家磷矿绿色矿山建设项目等。
   • 高压实磷酸铁锂产品正在送检中。
   • 磷酸铁锂正极材料一期产线2024年9月实现批量供货，二期产线正在开展客户导入。

4. 财务与市场表现

   • 公司锂电业务亏损较大，但将保持锂电产业平稳发展，重点从研发创新、市场开拓、降本增效三方面改善盈利能力。
   • 公司认为新能源业务未来成长空间大，预计2025年迎来“量利齐升”拐点。
   • 公司已公布估值提升方案，正积极推进市值管理工作，大股东已完成增持计划。

5. 重大项目与未来规划

   • 昌能煤矿仍在开展煤层突出危险性鉴定工作，相关进展将定期公告。
   • 公司未考虑卖壳，将继续推进转型发展，加强机构调研与投资者沟通。
   • 公司在钠离子电池、固态电池等新技术路线上进行研究探索。

6. 其他事项

   • 公司股东数截至2025年9月10日约为5.1万户。
   • 宜宾市政府或宜发展集团是否谋划重组事宜，公司重大事项将公告披露。
   • 公司现金流充足，偿债能力较强。