PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

原油与石化产品价格

• 原油：WTI原油和布伦特原油期货结算价分别收于62.37和66.37美元/桶，均下跌。现货石脑油CFR日本、二甲苯FOB韩国和对二甲苯PX CFR中国主港价格分别微涨0.12%、0.66%和0.10%。
• PTA：CZCE PTA主力合约收盘价4688元/吨，微跌0.21%。现货PTA国内价格4615元/吨，下跌0.17%。CCFEI PTA内盘价格4620元/吨，外盘价格625美元/吨，外盘微涨0.64%。
• PX：CZCE PX主力合约收盘价6778元/吨，微涨0.12%。现货PX国内价格6621元/吨，持平。PXN价差234美元/吨，PX-MX价差150美元/吨，后者下跌2.39%。
• PR：CZCE PR主力合约收盘价5844元/吨，微跌0.07%。现货聚酯瓶片华东和华南市场主流价分别5830元/吨和5890元/吨，持平。

产业链数据

• 开工率：PX开工率83.71%，PTA工厂负荷率78.25%，聚酯工厂88.25%，瓶片工厂73.27%，江浙织机65.54%。
• 产销率：涤纶长丝47.80%，涤纶短纤71.44%，聚酯切片53.63%。
• 基差：PTA基差-68元/吨，PX基差-157元/吨（华东-14元/吨，华南52元/吨）。

市场动态

• PX：国际原油因地缘不确定性上涨，但EIA库存超预期累库，需求疲软压制油价。国内PX供应提升，下游聚酯订单和负荷未超预期，市场观望升温。
• PTA：旺季需求表现差，下游涤纶长丝产销率低，PTA现货供应充足，行情微跌。加工差部分PTA装置亏损，新增产能释放但部分企业减产，短期供应平稳。
• PR：瓶片供应端开工维稳，现货供应宽松，下游终端刚需采购，交投气氛谨慎。

研究结论

• 价格趋势：预计PX、PTA、PR震荡运行。
• 市场逻辑：基本面变动不大，供应端提升，需求端疲软，市场心态受打击，成交气氛平淡。
• 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。

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