2025年上半年，全球绿色债券市场政策框架逐渐完善，欧盟、英国、日本及东盟等多边市场在标准统一、披露强化与跨境协同方面取得显著进展，但EuGB等新标导致全球绿色债券发行量同比略有下滑。中国绿色金融体系建设迈上新台阶，制度框架持续健全，绿色标准日趋统一，国际化合作实现新突破。政策红利下，中国绿色债券市场呈现快速增长态势，发行规模接近5000亿元，同比增长近一倍，稳居全球第二位。募集资金高度集中于清洁能源与基础设施绿色升级两大领域，绿债创新品种不断涌现。
国际方面，欧盟通过《欧洲绿色债券标准》和《绿色债券命名与披露规则》，强化绿色债券募集资金投向管理与外部核查，推动欧洲“洗绿”比例下降；ICMA新版《绿色债券原则》首次纳入“绿色活动”指标，建立四级映射披露机制与半年度动态披露义务，并引入“双重重要性”评估；英国启动“绿色主权债券枢纽计划”，中英积极推动绿色债券市场跨境合作；日本持续与ICMA标准协同，实施连续披露与观察名单机制；东盟通过强制退市、季度公示与双语披露等提升透明度和约束力。
国内方面，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证监会等部门发布多项政策文件，推动绿色金融体系建设。绿色金融方面，《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》聚焦绿色低碳发展重点领域，加大金融支持力度；《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》提出丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系。绿色标准方面，《绿色金融术语》国家标准首次统一了绿色金融相关术语的定义和分类，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一适用于各类绿色金融产品。绿色债券市场国际化方面，绿色熊猫债新规引入框架发行，绿色主权债券框架为境外发行提供标准化操作依据。绿色债券实践方面，《深圳证券交易所绿色债券白皮书》详解市场实践与发展。
2025年上半年，中国绿色债券市场呈现快速增长趋势，发行规模4915.50亿元，同比增长97.47%，发行数量增长25.13%。136只新发行绿色债券中，107只呈现成本优势，占比超七成。金融、公用事业、工业三大行业贡献85%的发行规模，其中金融业占比70%。国有企业为发行主力，发行规模占比超80%。银行间市场为发行主要场所，交易所市场相对较少，但北交所发行首单“科技创新+绿色”双标识债券，为发行人在北交所发行绿色债券提供示范。募集资金主要流向清洁能源（约2900亿元，占比58%）和基础设施绿色升级（约900亿元，占比15%）。绿债创新品种不断涌现，包括“长三角一体化+碳中和”双主题债券、兼具“绿色+两新+科创”三重属性的债券、符合中国、欧盟和新加坡三方共同编制的《多边可持续金融共同分类目录》的境内主题绿色金融债券、以及“碳中和绿色可续期公司债”。
展望2025年下半年，中国绿色债券市场有望继续扩容，国际化程度将不断加深。制度体系日趋完善，市场透明度进一步提升，引导资金精准流向绿色低碳领域。政策红利持续释放，绿色债券市场有望继续扩容，绿色金融债、绿色ABS发行量有望扩容。我国绿色债券市场国际化程度将不断提升，绿色国际合作有望进一步深化。
