尿素市场分析
基本面
- 近期尿素盘面震荡回落，受尿素出口放开传言影响前期价格上涨，后市场情绪回落。
- 当前日产及开工率偏高，库存整体高位。
- 需求端，工业需求（复合肥、三聚氰胺）开工略有反弹，农业需求短期见顶。
- 国内尿素整体供过于求明显，出口利润仍较强，出口政策未显著放开。
- 交割品现货价格1760元/吨（-0），基本面整体偏空。
基差与库存
- UR2601合约基差89，升贴水比例5.1%，偏多。
- UR综合库存141万吨（+0.8%），偏空。
盘面与持仓
- UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- UR主力持仓净多，增多，偏多。
预期与风险
- 预计UR主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显。
- 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化。
- 主要风险点：出口政策变化。
数据概览
- 主力合约价格变化：-400至2000元/吨区间波动。
- 现货交割品价格：1760元/吨。
- 仓单数量：88970吨。
- 综合库存：141万吨。
- FOB中国价格：2919元/吨。
- 港口库存：49.3万吨。
供需平衡表（2023-2025E）
- 产能：从2245.5万吨增长至4906万吨。
- 产量：2023年3193万吨，2024年预计3425万吨。
- 表观消费量：2023年3486万吨，2024年预计3785万吨。
- 净进口量：2023年293万吨，2024年预计369万吨。
- 消费增速：2023年12.6%，2024年预计30.3%。
库存变化趋势
- 尿素综合库存自2023年1月以来波动，近期略有上升。
生产成本
- 生产现金流：固定床、气流床、天然气成本对比，天然气成本较高。
出口情况
- 出口利润：仍较强。
- 出口占比：数据未详细列出，但显示出口活跃。
- 出口利润趋势：自2023年1月以来波动。
免责声明
- 本报告信息仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性及使用后果负责。
