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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-09-11） 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收11720点，上涨+25点或+0.21%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11900元/吨，山东民营顺丁报收11600-11700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11800-11900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700-11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12200元/吨。山东地区丁二烯报收9500-9600元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15980点，与上一日持平。截至前日12时，销地WF报收15050-15100元/吨，越南3L混合报收15250-15300元/吨。NR主力11合约报收12745点，上涨+30点或+0.24%；新加坡TF主力11合约报收175.1点，上涨+0.2点或+0.11%。截至前日18时，泰标近港船货报收1845-1865美元/吨，泰混近港船货报收1845-1865美元/吨，人民币混合胶现货报收15010-15040元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年前7个月美国进口轮胎共计16896万条，同比增加7.4%。其中，乘用车胎进口同比增3.7%至10036万条；卡客车胎进口同比增11%至3755万条。1-7月，美国自中国进口轮胎数量共计1404万条，同比降7%。其中，乘用车胎同比降37%至60万条；卡客车胎同比降14%至84万条。1-7月，美国自泰国进口轮胎数量共计4350万条，同比增14%。其中，乘用车胎为2642万条，同比增10%；卡客车胎为982万条，同比增1.3%。 【逻辑分析】 7月，韩国橡胶制品贸易顺差增长至3.99亿美元，边际增量，利多BR单边。7月，全球股市市值降至126.5万亿美元，同比增长+4.1%，涨幅小幅收窄，利空BR单边。 【交易策略】 单边：BR主力11合约空单持有，止损宜下移至周三高位处。 套利（多-空）：RU2511-BR2511（1手对2手）报收+3315点持有，止损宜上移至周二低位处。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-09-10） 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收11655点，下跌-20点或-0.17%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11900元/吨，山东民营顺丁报收11600-11700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11800-11900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700-11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12200元/吨。山东地区丁二烯报收9480-9580元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15915点，下跌-25点或-0.16%。截至前日12时，销地WF报收15250-15300元/吨，越南3L混合报收15350-15400元/吨。NR主力11合约报收12695点，下跌-40点或-0.31%；新加坡TF主力11合约报收174.9点，下跌-3.5点或-1.96%。截至前日18时，泰标近港船货报收1845-1870美元/吨，泰混近港船货报收1845-1870美元/吨，人民币混合胶现货报收14980-15000元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引商务部公告：根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，2024年9月14日，商务部发布2024年第38号公告，决定对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查。鉴于本案情况复杂，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十六条的规定，商务部决定将本案的调查期限延长至2026年3月14日。 【逻辑分析】 8月，国内汽车库存预警指数上涨至54.7点，同比上涨+24.3%，连续2个月边际上涨，利空BR单边；8月广义实际美元指数走强至115.0点，连续2个月边际走强，利空BR单边。 【交易策略】 单边：BR主力11合约空单持有，止损宜下移至周一低位处。 套利（多-空）：RU2511-BR2511（1手对2手）报收+3305点，持有，止损宜上移至周一低位处。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-09-09） 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收11865点，下跌-150点或-1.25%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12000元/吨，山东民营顺丁报收11700-11800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12000-12100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11800-12000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12300-12400元/吨。山东地区丁二烯报收9600-9650元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收16225点，下跌-35点或-0.22%。截至前日12时，销地WF报收15300-15350元/吨，越南3L混合报收15400-15450元/吨。NR主力11合约报收12915点，下跌-130点或-1.00%；新加坡TF主力11合约报收178.4点，下跌-1.2点或-0.67%。截至前日18时，泰标近港船货报收1880-1900美元/吨，泰混近港船货报收1880-1900美元/吨，人民币混合胶现货报收15200-15220元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引国家统计局数据：7月份，制造业利润同比增长6.8%，增速较6月份加快5.4个百分点。总体看，7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄，企业盈利水平继续好转。值得注意的是，中小型企业利润改善明显。7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规模以上工业企业平均水平4.1个百分点。 【逻辑分析】 截至上周五：国内丁二烯产能利用率增产至68.5%，同比持平；顺丁橡胶产能利用率连续3周增产至76.2%，同比增产+13.4%，涨幅连续7周扩大；国内顺丁工厂库存去库至2.47万吨，贸易商库存累库至0.73万吨，合计3.19万吨，同比累库+0.64万吨，连续2周边际累库；国内丁二烯港口库存累库至3.10万吨，同比累库+0.12万吨。合成橡胶整体供应明显宽松。 【交易策略】 单边：BR主力11合约择机试空，宜在周一高位处设置止损。 套利（多-空）：RU2511-BR2511（1手对2手）报收+3390点，择机介入，宜在上周五低位处设置止损。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-09-08） 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收11950点，下跌-255点或-2.09%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11900元/吨，山东民营顺丁报收11700-11800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12000-12100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11800-12000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12300-12400元/吨。山东地区丁二烯报收9650-9700元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收16225点，下跌-100点或-0.61%。截至前日12时，销地WF报收15100-15200元/吨，越南3L混合报收15200-15300元/吨。NR主力11合约报收12980点，下跌-155点或-1.18%；新加坡TF主力11合约报收179.6点，上涨+3.7点或+2.10%。截至前日18时，泰标近港船货报收1880-1890美元/吨，泰混近港船货报收1880-1890美元/吨，人民币混合胶现货报收15270-15300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引乘联会消息：近年车市呈“北强南弱”格局。2025年7月，北方尤其是东北、华北车市份额提升，南方华东、华南下滑。中西部好于东部，中部份额增1.5个百分点。SUV在中西部需求旺，新能源车在南方的海南、广西占比达60%，北方插混增长快。8月全国零售约194万辆，新能源车渗透率56.7%，政策优化助力市场稳健增长。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所BR合约仓库仓单累库至2870吨，厂库仓单持平报收9770吨，合计1.26万吨，同比累库+1.9%；国内全钢轮胎产线成品库存保持在39天，同比去库-5.1%，跌幅连续6周边际累库；半钢轮胎产线成品库存保持在46天，同比累库+34.2%，涨幅连续15周收窄，边际去库。 【交易策略】 单边：BR主力11合约观望。 套利（多-空）：观望。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-09-05） 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收1