世华科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-09 苏州世华新材料科技股份有限公司是一家国家高新技术企业,成立于2010年,主要生产电子复合功能材料、光电显示模组材料和精密制程应用材料,广泛应用于消费电子、可穿戴设备、新能源智能汽车、医疗电子、新型显示等行业。公司已成功登陆上海证券交易所科创板,产品性能、快速响应能力及一体化配套服务等方面得到了市场的认可。未来,公司将以“一体两翼、垂直整合”的发展战略进行布局,以研发平台建设为“体”,以高端功能材料制造基地为“翼”,通过垂直整合产业链核心环节,实现客户需求挖掘、研发项目孵化、功能材料制造等环节的集成,初步建立集团化经营、平台化研发、全球化营销、各制造基地数字化生产的格局。 公司产品及其功能情况介绍。 答:公司产品目前以功能性电子材料和高性能光学材料为主。功能性电子材料主要是应用在 AI 智能硬件、汽车电子、医疗电子等内部或其制造组装过程中的复合功能性材料,实现粘接、导热、导电、屏蔽、缓冲等功能。公司高性能光学材料主要为应用于 OLED/LCD 等主流显示面板或其生产过程中的光学级复合功能性材料,对材料透射、反射、抗眩光、耐黄变、洁净度等光学特性及抗静电、防尘、防污、屏蔽、导热、抗翘曲、耐候性等性能有较高要求。各产品根据具体应用场景不同其性能要求有所差异。另外,功能性粘接剂是公司目前的种子业务,该产品是一类具有包括优异的粘接性能、填充性能、密封性能或光学特性的功能性高分子材料,同时可具备耐高温、耐腐蚀、导电、阻燃等性能,形态为液态。 公司的客户情况介绍。 答:公司秉持技术创新发展理念,以优质的产品、具备市场竞争力的技术实力等核心能力,与较多客户保持良好的合作关系,目前公司产品已广泛应用于国内外的手机、笔记本电脑、可穿戴设备等 AI 智能硬件知名品牌。与此同时,公司通过新产品的持续创新,积极拓宽产品 应用场景,持续开拓新客户。 请介绍光学材料的市场空间。 答:光学材料整体市场空间较大,从全球来看,至少能够达到几百亿元人民币的级别,且单一项目体量通常较大,有的可以达到几十亿元左右的级别。目前高端光学材料仍是国外材料企业占主要地位,国产替代空间较大。以偏光片保护膜为例,按照公开信息测算,偏光片保护膜市场规模预计在 50 亿人民币以上,目前市场份额主要被日韩厂商占据,国产化率较低。公司在偏光片保护膜领域已实现规模化量产和销售,未来发展可期。 公司光学材料新项目进展如何? 答:公司新建的高性能光学胶膜材项目位于苏州市吴江区,总投资20.5亿元,今年上半年已开工建设,目前正按计划建设中。项目建成后,将进一步完善公司功能性材料的产业布局,提升公司在光学显示薄膜材料、感光材料、光学显示涂层材料领域的技术创新和产品能力,为公司高质量发展注入新动能。 公司对未来展望如何? 答:从长期战略布局来看,公司未来将逐渐形成以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大品类为主的产品结构。其中,功能性电子材料是公司目前的主营业务,公司在该类业务上将持续拓展新客户和新的应用场景,未来有望保持稳健增长;高性能光学材料是公司的第二增长曲线,验证难度大、验证周期长、技术门槛高,但是体量相对较大,这两年业务增速相对较快,后续将依托新建的高性能光学胶膜材项目进一步扩充产能;功能性粘接剂是公司的种子业务,已开始产生少量营收贡献,未来将是公司新的增长点。公司近年来坚持优化产品结构,随着各类产品比重的结构性变化,之前较为明显的季度营收差异有望逐步缩小,推动公司健康良性成长。