国投丰乐机构调研纪要

调研日期: 2025-09-11 合肥丰乐种业股份有限公司成立于1984年，前身为合肥市种子公司，1997年上市。公司以种业和农化为主导的大农业战略为核心，拥有完整的科研、生产、加工、销售和服务体系。多年来，公司坚持改革创新，持续深化科技创新、营销创新、管理创新，优化产业布局，推动科研市场化，向全产业链延伸，推进种药肥一体化，各产业蓬勃发展。公司的杂交水稻种子产业和玉米种子产业规模和实力雄厚，常规水稻种子产业和小麦种子产业也呈现强劲发展态势。此外，公司的西甜瓜种子市场美誉度较高，农化产业行业排名前50强，香料产业是中国天然薄荷产品主要生产企业。公司以种业振兴为己任，秉承“先做人，再做事，发展共赢”的核心价值观，致力于“把丰收的快乐带给农民”，努力实现“创一流种业品牌，做中国农业先锋”的企业愿景。 1、请介绍下公司目前玉米产业主要品种及市场表现。 答:公司玉米产业目前主要经营的品种包括铁 391K、铁 391、丰乐 520、WK1505 等,本经营年度公司玉米产业营业收入有所增长。 铁 391K 是国内首批审定的 37 个转基因玉米品种之一,2023 年 12 月获得农业农村部颁发的转基因玉米品种审定证书。其受体品种铁 391 入选 2023 年农业农村部推广目录“苗头型品种”,公司研发团队通过多年攻关,在保留铁 391原有优异特性的基础上,导入抗虫耐除草剂基因。铁 391K 销售区域广泛覆盖吉林、辽宁、内蒙古、河北四个省份,是东北地区家喻户晓的玉米良种;上市以来,累计推广面积位居国内转基因玉米单品种推广种植面积前列,入选 2025 年国家农作物优良品种推广目 录,加快了国内转基因技术的市场化应用推广进程。 丰乐 520 主要推广区域为黄淮海地区,是绿色优质高抗性品种,以其良好的表现开辟了黄淮海市场黄金粮新赛道。公司采取多经营主体协同策略,快速推动该品种上量。 WK1505 目前主要在东北地区推广,该品种种植表现良好,推广速度快,刷新了公司近年来新品种推广记录。 2、请介绍下公司水稻产业的发展情况。 答:公司水稻产业坚持差异化、特色化发展思路,逐步构建高效的水稻种子营销网络,推动区域资源整合,水稻品种市场认可度持续提升,以 乐优 966 为代表的乐优系列、以祥两优 676 为代表的祥两优系列品种销量持续增加,南陵早2 号、中科发早粳系列品种表现受到市场好评。 3、公司是否开展并购重组工作,目前进展情况如何? 答:并购重组是公司的主要发展战略,种子行业整体呈现小而散的局面,符合公司并购要求的优质标的企业较少。公司并购主要考虑玉米种子产业和水稻种子产业。其中玉米种子产业计划在黄淮海市场、西南市场、西北市场开展并购;水稻产业将重点在长江中下游的中籼稻、麦后稻、晚稻市场,华南稻区的优质稻市场开展并购。 4、2025 年上半年公司农化业务营业收入和净利润有所下降,请问是什么原因? 答:受多重因素影响,2025 年上半年公司农化业务营业收入、净利润均有所下降。主要原因是上半年农化产业为改进和提升安全环保生产水平,减少了原药及中间体产量;自产原药和制剂产品价格下降,导致收入减少,毛利率下降;安全环保投入增加,固定成本增加;2400 吨除草剂原药扩产及节能资源化利用技改项目转固后折旧增加。公司农化产业下半年将严格落实安全环保主体责任,深化现有产品价值挖掘,提高渠道覆盖率与渗透率,提升服务水平和业务能力,精准研判市场波动和渠道变化,防范经营风险,提高盈利水平。 5、公司定增项目进展情况如何? 答:公司向特定对象发行股票申请已获得国务院国资委批复并获深交所受理,公司就深交所出具的《审核问询函》相关问题予以回复,目前正在对申请文件、回复意见等进行半年报数据更新工作。