国投丰乐机构调研纪要

合肥丰乐种业股份有限公司以种业和农化为主导，拥有完整的产业链布局，近年来在科技创新、产业优化和全产业链延伸方面取得显著进展。公司核心产业包括杂交水稻、玉米种子，以及西甜瓜、香料等，其中杂交水稻和玉米种子产业规模领先，常规水稻和小麦种子产业也呈现强劲态势。

玉米产业
主要经营铁391K、铁391、丰乐520、WK1505等品种。铁391K是国内首批转基因玉米品种之一，2023年12月获国家审定，累计推广面积居国内转基因玉米单品种前列；丰乐520主打黄淮海市场，为绿色优质高抗性品种；WK1505在东北地区推广迅速。本经营年度玉米产业营收增长。

水稻产业
坚持差异化发展，构建高效营销网络，乐优系列（如乐优966）和祥两优系列（如祥两优676）销量持续增加，南陵早2号、中科发早粳系列等品种市场认可度高。

并购重组
公司以并购为重要发展战略，聚焦玉米和水稻种子产业，计划在黄淮海、西南、西北市场（玉米）及长江中下游、华南稻区（水稻）开展并购，但当前优质标的企业较少。

农化业务
2025年上半年营收和净利润下降，主要因：安全环保投入增加、原药及制剂价格下降、成本上升（如2400吨除草剂原药扩产项目折旧增加）。公司下半年将提升渠道覆盖率、深化产品价值挖掘，并防范市场风险。

定增项目
向特定对象发行股票申请已获国资委批复并获深交所受理，目前正更新申请文件及回复意见。