中信建投证券2025年中期报告

中期報告2025 2025 2 0 2 52 0 2 563 07,756,694,797101.65 公司可能面臨的主要風險包括市場風險、信用風險、流動性風險和合規風險。具體而言，包括：股票、債券、商品、外匯市場的波動給公司投資組合帶來市場風險；融資類業務中融資人、場外衍生品業務中的交易對手還款能力不足或作為擔保品（質押物、保證金）的證券價格異常下跌給公司帶來信用風險，債券發行人違約或資質下降給公司債券投資組合帶來信用風險；資金供給整體合理充裕的預期環境下，資產負債配置失當、個別時點的資金面緊張、資金價格飆升或融資操作失誤帶來流動性風險；內控漏洞、違反監管規定等給公司帶來合規風險。此外，公司還面臨戰略風險、操作風險、法律風險、技術風險和聲譽風險等，上述風險相互交織，對公司經營構成一定挑戰。 公司已在本報告中詳細描述可能存在的相關風險，敬請參閱本報告第三節「管理層討論與分析」中「風險管理」部分的內容。 本公司以中英文兩種語言編製本報告。在對本報告的中英文版本理解上發生歧義時，以中文文本為準。 本報告中，金額幣種主要為人民幣或港幣，無特別說明的，金額幣種為人民幣；若出現總數與各分項數值之和尾數不符的情況，系四捨五入原因造成。 第一節釋義1第二節公司簡介和主要財務指標4第三節管理層討論與分析11第四節公司治理、環境與社會45第五節重要事項51第六節股份變動及股東情況55附件中期財務資料的審閱報告及中期簡明合併財務報表附註58 在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義： 第二節 中信建投証券股份有限公司中信建投証券China Securities Co., Ltd.CSC Financial Co., Ltd.（在香港以該註冊英文名稱開展業務）CSC劉成金劍華劉成、金劍華劉乃生劉乃生、黃慧玲 公司的中文名稱公司的中文簡稱公司的外文名稱 公司的外文名稱縮寫公司的法定代表人公司總經理公司授權代表替任授權代表聯席公司秘書 單位：元幣種：人民幣 公司業務範圍主要包括：證券經紀；證券投資諮詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；公募證券投資基金銷售；證券公司為期貨公司提供中間介紹業務；融資融券業務；代銷金融產品業務；股票期權做市業務；證券投資基金託管業務；金銀製品銷售；上市證券做市交易業務。 公司還擁有如下主要單項業務資格： 第二節 全國中小企業股份轉讓系統主辦券商、全國中小企業股份轉讓系統做市業務資格 銀行間市場清算所股份有限公司結算成員、參與債券交易淨額清算業務資格、參與標準債券遠期集中清算業務資格、A類普通清算會員、參與航運及大宗商品金融衍生品中央對手自營清算業務資格、參與信用違約互換集中清算業務資格 非金融企業債務融資工具主承銷商、信用風險緩釋憑證創設機構、參與人民幣利率互換集中清算業務資格、信用風險緩釋工具核心交易商、信用聯結票據創設機構、非金融企業債務融資工具受託管理人、獨立開展非金融企業債務融資工具主承銷業務資格、銀行間債券市場現券做市商 轉融通業務資格（轉融券及轉融資）、科創板做市借券業務資格 中國證券登記結算有限責任公司乙類結算參與人、投資者證券登記業務代理資格、H股全流通業務資格、受信用保護債券質押式回購業務合格創設機構、證券賬戶開戶代理資格；中央國債登記結算有限責任公司結算成員；中證資本市場發展監測中心機構間私募產品報價與服務系統參與人；中債金融估值中心有限公司中債估值夥伴；國家開發銀行人民幣金融債券承銷做市團成員；財政部記賬式國債承銷團成員 都寧寧北京市朝陽區光華路10號010-56052830010-56118200601066@csc.com.cn 劉乃生北京市朝陽區光華路10號010-56052830010-56118200601066@csc.com.cn 北京市朝陽區安立路66號4號樓100101不適用北京市朝陽區光華路10號100020香港中環交易廣場二期18樓www.csc108.com601066@csc.com.cn95587/4008888108010-56052830010-5611820091110000781703453H 中國證券報(www.cs.com.cn)上海證券報(www.cnstock.com)證券時報(www.stcn.com)證券日報(www.zqrb.cn) 上交所網站(www.sse.com.cn)香港交易所披露易網站(www.hkexnews.hk)公司網站(www.csc108.com) 北京市朝陽區光華路10號北京市朝陽區安立路66號4號樓香港中環交易廣場二期18樓 第二節 境內：畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥）境外：畢馬威會計師事務所 A股股份登記處：中國證券登記結算有限責任公司H股股份登記處：香港中央證券登記有限公司 單位：人民幣百萬元 2、資產負債率=（負債總額 － 代理買賣證券款 － 代理承銷證券款）╱（資產總額 － 代理買賣證券款 － 代理承銷證券款） 第二節 本集團所屬行業為證券行業，主要業務分為四個板塊：投資銀行業務板塊、財富管理業務板塊、交易及機構客戶服務業務板塊以及資產管理業務板塊，詳情請參閱本章節中「二、經營情況的討論與分析」。 截至2025年6月30日，本集團總資產為人民幣6,123.64億元，較2024年12月31日增長8.11%；歸屬於母公司股東的權益為人民幣1,097.95億元，較2024年12月31日增長3.12%；報告期本集團總收入及其他收入合計為人民幣162.80億元，同比增長14.19%；支出總額為人民幣109.58億元，同比減少1.03%；歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣45.09億元，同比增長57.77%。 本集團的主要業務分為四個板塊：投資銀行業務板塊、財富管理業務板塊、交易及機構客戶服務業務板塊以及資產管理業務板塊。報告期內，投資銀行業務板塊實現總收入及其他收入合計人民幣11.71億元，同比增長10.68%；財富管理業務板塊實現總收入及其他收入合計人民幣56.62億元，同比增長26.16%；交易及機構客戶服務業務板塊實現總收入及其他收入合計人民幣80.71億元，同比增長13.50%；資產管理業務板塊實現總收入及其他收入合計人民幣6.53億元，同比增長1.71%。 本集團的投資銀行業務板塊主要包括股權融資業務、債務融資業務及財務顧問業務。 1. 2025年上半年，境內股權融資一級市場共發行股權融資項目104家，同比增長9.47%，募集資金人民幣6,435.77億元，同比增長632.04%。其中，IPO項目48家，同比增長11.63%，募集資金人民幣380.02億元，同比增長25.54%；股權再融資項目56家，同比增長7.69%，募集資金人民幣6,055.75億元，同比增長950.54%。（數據來源：萬得資訊，按發行日統計，IPO項目含北交所上市項目，再融資項目不含資產類向特定對象發行股票、不含可轉債） 第三節 2025年上半年，香港市場共發行股權融資項目191單，同比增長45.80%，募集資金3,443.97億港元，同比增長184.23%。其中，IPO項目42家1，同比增長44.83%，募集資金1,094.01億港元，同比增長717.40%；發行再融資項目149家2，同比增長約46.08%，募資金額約2,349.96億港元，同比增長118.02%。（數據來源：Dealogic，按發行日統計） 2025年上半年，公司股權融資業務繼續位居市場前列。境內業務方面，報告期內，公司完成A股股權融資項目15家，主承銷金額人民幣675.20億元，分別位居行業第2名、第4名。其中，IPO主承銷家數4家，主承銷金額人民幣84.60億元3，分別位居行業第4名、第1名；完成股權再融資項目11家，主承銷金額人民幣590.60億元，分別位居行業第2名、第4名。2025年上半年，公司積極貫徹落實國家戰略，作為保薦機構或主承銷商，協助中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行完成向特定對象發行A股股票工作，助力首批四家國有大型商業銀行核心一級資本補充項目圓滿收官；保薦汽車產業優質企業中策橡膠、天有為在上交所主板上市，項目募資規模分別位居2025年上半年A股IPO市場前兩名；積極響應國防和軍隊現代化建設要求，服務我國重點航空防務裝備研製企業中航沈飛完成向特定對象發行A股股票工作。此外，公司完成定向可轉債項目1家，主承銷金額人民幣24.48億元。截至報告期末，公司在審IPO項目25家，位居行業第3名，其中上交所主板3家、科創板5家，深交所主板1家、創業板2家，北交所14家；在審股權再融資項目（含可轉債）11家，位居行業第3名。（數據來源：滬深交易所、北交所、萬得資訊、公司統計） 註：再融資發行統計範圍為配股、公開增發、融資類定向增發（包括向特定對象發行股票、重組配套融資）、優先股，不含資產類向特定對象發行股票。股權再融資項目金額方面，郵儲銀行向特定對象發行股票承銷份額尚未確定，暫按主承銷商家數平均分攤計算，最終承銷金額以實際結果為準。上表合計數與分項之和的尾數不一致情況，系四捨五入原因所致。 2025年上半年，公司完成新三板掛牌企業定向發行項目4家，募集資金人民幣3.61億元。截至報告期末，公司持續督導新三板創新層企業72家。（數據來源：全國股轉公司、Choice金融終端） 國際業務方面，2025年上半年，中信建投國際在香港市場共參與並完成港股IPO保薦項目3家，股權融資規模429.26億港元。其中，作為聯席保薦人，中信建投國際服務全球新能源龍頭寧德時代的港股IPO項目，募集資金410.06億港元，為近三年全球最大IPO、歷史上最大新能源行業港股IPO項目。另外，作為配售代理，中信建投國際服務古法手工金器品牌老鋪黃金的再融資項目，募集資金27.15億港元。（數據來源：Dealogic） 2025 在進一步全面深化資本市場改革進程中，公司將積極融入國家發展大局，紥實做好金融「五篇大文章」，不斷增強服務實體經濟、服務現代化產業體系建設的能力，推動科技創新和產業創新融合發展，助力新質生產力的加快形成，積極投身於資本市場高質量發展和金融強國建設。同時，堅持以客戶為中心，不斷完善「行業+區域+產品」的矩陣式架構，加強客戶綜合服務體系建設，持續加強優質客戶覆蓋能力，與其他業務條線協同合作，努力為客戶提供全產品、全生命週期的綜合服務。 國際業務方面，中信建投國際將持續推進內地和香港投行一體化工作，繼續拓展在香港市場的業務範圍，實現中概股回歸、港股私有化、跨境收購等不同類型產品的多樣化發展，進一步增強全方位服務客戶的能力。 第三節 2. 2025年上半年，境內債券市場收益率整體呈現震蕩格局。全市場信用債和地方政府債發行規模人民幣158,443.76億元，同比增長19.28%。其中，證券公司承銷規模總計人民幣75,215.83億元，同比增長22.29%。境外債券市場方面，2025年上半年中資企業離岸債券（不包含存單）發行量超過人民幣7,339億元，同比增長約13.65%。（數據來源：萬得資訊、彭博資訊） 2025年上半年，公司境內債務融資業務繼續保持良好發展勢頭，共計完成主承銷項目2,301單，主承銷金額人民幣7,796.53億元，分別位居行業第3名、第2名。其中，公司債主承銷項目641單，主承銷金額人民幣2,124.31億元，均位居行業第3名。（數據來源：萬得資訊） 2025年上半年，公司積極踐行國家戰略，紮實做好金融「五篇大文章」。公司主承銷綠色債券家數位居行業第2名，金額位居行業第1名；主承銷科技創新公司債券家數、金額均位居行業第2名。（數據來源：中國證券業協會）作為牽頭主承銷商及簿記管理人，公司協助工商銀行率先落地首批科技創新債券，發行規模人民幣200億元，是首批發行項目中規模最大的項目；服務中國葛洲壩集團成功發行全市場首單長江經濟帶發展債券，發行規模人民幣20億元；作為計劃管理人及獨家銷售