2025-2026财年印度房地产报告：趋势、洞察与预测

内容表 04 房地产格局 结构性改革、城市化和不断发展的消费者愿望 06颠覆与创新 2025-26 行业正在如何重塑 12投资势头与并购脉搏 房地产交易快照 逆风和路障 房地产行业面临的挑战 未来展望2025-26及以后 16 20开发者言语：来自Sobha Properties的见解 房地产格局结构性改革、城市化和不断 发展的消费者愿望 尽管全球经济增长存在不确定性，过去一年印度房地产领域展现出持续的增长势头，成为国家经济复苏的关键支柱。它继续吸引着国内外投资者的浓厚兴趣，这得益于结构性改革、城市化和不断变化的消费者愿望。 尤其，印度住宅房地产市场在后疫情时期强劲复苏。2019至2025财年，主要城市住宅总销量增长了近77%，凸显了2019至2025财年购房者的信心。期房交易（开发商销售的在建房屋）占2015财年总交易的57%。二手房交易（房产再销售）占剩余的43%，显示出从2019财年记录的38%份额的显著转变。 印度住宅市场在2024-25财年维持了向上势头，尽管趋势因价格细分而异。保障性住房表现不一—2025年第一季度销量同比下降9%，但未售库存减少了19%，显示逐渐吸纳。由于新项目推出有限以及开发商转向高端住宅，增长保持受限。尽管面临购买力挑战，稳定的终端用户需求有助于消化库存， 工业和仓储行业保持了增长势头，由第三方物流玩家、电子商务、“印度制造”以及不断变化的消费者和供应链动态带来的不断增长的物流需求所驱动。 2025财年办公室租赁市场强劲反弹，达到创纪录水平。由于GCCs、IT/ITES、电子商务和灵活办公空间的需求激增，尤其是在一线城市和新兴二线枢纽，需求飙升。印度的办公室市场显示出强劲的吸收率和积极的租金增长。 高端住宅（超过1亿卢比）从2019年到2025年大幅增长，由收入提高、生活方式改变和开发商的有针对性的努力推动。 虽然该行业正在增长，但它仍然面临监管障碍、建筑成本上升和流动性问题等挑战，尤其是对于较小的开发商而言。虽然像RERA和GST这样的改革提高了透明度，但持续的政策支持和融资渠道对于长期稳定至关重要。 总而言之，印度房地产行业在2024-25财年展现了韧性，克服全球挑战，在各个细分市场中表现出色。在投资者信心和消费者行为适应性的支持下，它仍然是经济的重要支柱，预计在2025-26财年将继续保持势头，受城镇化、基础设施增长和技术整合的推动。 2025-26年的颠覆与新发展 行业正在如何重塑 随着印度房地产 sector 进入 FY2025 - 26，一波新的颠覆和方向性转变正在重塑格局。中产阶级的快速扩张、不断变化的消费者愿望以及强大的经济基本面正在推动这种转型，而技术采用、城市化模式的改变、ESG 要求和监管改革进一步加速了这一进程。 这一不断演变的格局正在重塑投资者的策略和终端用户的偏好。投资者正转向跨地域多元化的面向未来、高品质的资产，而终端用户则要求更智能、更可持续且受生活方式驱动的空间。这种转变正在为下一增长周期重新定义房地产价值的创造。 2025-26年，房地产的未来将由科技、可持续性和崛起的印度来塑造。 市场焦点正在演变，投资者和最终用户的价值驱动因素正在重新定义 对最终用户的影响 • 偏好A级、面向未来的资产• 加强对ESG合规投资的关注• 扩展至二级/三级市场 • 对新资产类别感兴趣——数据中心、物流园区 • 技术应用 • ESG强制要求 • 城市化转变 • 监管改革 • 对智能、可持续、以健康为中心的空间需求不断增长 • 倾向于高端和生活方式住房 • 对一体化生活和灵活工作选择有更高的期望 • 连接性和基础设施接入日益重要 定义行业当前格局和未来轨迹的趋势 低密度住房的兴起 对 homeownership 的偏好增加 技术整合 技术整合正通过人工智能和区块链技术，推动印度房地产行业发生变革。它还简化了房产交易、法律认证和市 场分析等流程。集成物联网的智能家居功能已变得标准化，提高了能源效率和便利性。数字工具正在改变财产的购买、销售、体验和管理方式，提升了透明度和用户参与度。 拥有住房的趋势有所上升，得益于政府的激励措施和混合工作模式。郊区及二线城市的对更大住房的需求急剧增长。不断变化的 demographics，日益壮大的中产阶级以及进入劳动力的年轻人口进一步推动了需求。情感因素，如资产创造的渴望和代际财富因素，进一步强化了文化和经济上向拥有住房的转变。 印度房地产市场正转向低密度模式，如别墅、联排别墅和地块开发。购房者越来越多地寻求可持续的生活方式选择，这些选择提供隔离和与自然的和谐，远离城市噪音和污染。开发商正通过以开放式空间为重点的项目来响应这一趋势，而高净值人士（HNIs）和超高净值人士（ultra-HNIs）也表现出对高端低密度项目的强烈偏好。 房地产投资信托基金领域的机遇 租赁住房与合作居住的兴起 ESG和绿色房地产主流化 印度目前的REIT市场规模已占全国前八个城市办公物业总量的9%以上，这得益于大量机构投资。REIT增长的关键驱动因素包括快速城镇化、基础设施扩张、支持性监管框架以及投资者友好的政策，如降低最低投资门槛和通过SM REITs引入份额所有权。零售投资者日益增长的意识和参与新渠道的拓展正在进一步增强流动性，并扩大这一新兴领域的潜力。 灵活居住模式正逐渐普及，尤其是在城市中心的年轻专业人士和流动人口中。合租空间和有组织的租赁住房正在扩张，这得益于可负担性压力、生活方式的灵活性以及支持性的政策框架，例如《模范租赁法》。 可持续发展要求现在是房地产发展的核心。机构投资者越来越多地倾向于ESG合规项目，而终端用户则优先考虑健康、能源效率和绿色认证。开发商将可持续设计和智能基础设施作为新项目供应的重要组成部分。 房地产将走向数字化、可持续化和韧性化 印度的房地产部门将于2025-26年重塑增长，由智慧城市化、可持续发展以及数字创新推动。在应对可负担性和全球波动性的同时，市场正在向面向未来的资产、灵活的居住模式和增强的投资者参与度转型，为富有韧性、技术驱动的房地产生态系统奠定基础。 房地产技术的新兴趋势预示着效率、可持续性和安全性的提升。这些趋势表明正在向创新转变。通过这些技术，该行业将能够简化运营并为客户创造价值。 未来房地产科技趋势 2025年，印度房地产产业将被旨在提升效率、透明度与客户体验的先进技术整合显著塑造。 房地产分词 房地产通证化涉及将不动产实物资产转换为区块链上的数字代币，从而实现股权分拆和更便捷的交易。在印度房地产行业，这项创新提供了更好的流动性、更高的透明度和更广泛的投资者参与，特别是对散户投资者。它使人能够以较小的金额投资高价值物业，同时实现防篡改交易和所有权实时追踪。在适当的监管支持下，通证化可以通过使其更高效、包容和投资者友好，来革新印度的房地产市场，与政府的数字化转型和金融普惠目标相一致。 PropTech创新 - 自动化和机器人技术 人工智能（AI）、机器学习和大数据分析等创新将革命性地改变房地产评估、市场预测和个性化房产供应。由物联网（IoT）驱动的智能家居的兴起将提高能源效率、安全性和便利性。自动化和机器人将重新定义建筑方法，提高速度并降低成本。 虚拟现实（VR）和增强现实（AR）} VR和AR将实现沉浸式虚拟参观，允许潜在买家远程探索房产，从而改变购房过程。 人工智能驱动的可持续性 人工智能驱动的可持续性将实现更快、更可持续的建筑技术。数据驱动的洞察将成为开发商和投资者的关键，优化物业管理、投资决策和客户互动。 房地产交易快照投资势头与并购脉搏 2024-25财年，印度房地产行业展现出强劲的韧性，尽管面临宏观经济的挑战，但各季度交易量持续上升。2024-25财年，印度房地产行业保持了旺盛的活动，共达成99笔交易，合计价值约69.9亿美元。与2023-24财年相比，交易量稳步改善，反映出投资者浓厚的兴趣，尽管宏观经济的整体压力较大。 私募股权（PE）仍然是主要的融资渠道，涵盖48笔交易，金额达31.5亿美元，约占整体投资活动的近一半。并购交易量显著增加到36笔，但交易金额降至6.19亿美元，这凸显了投资策略转向中型企业整合以及平台驱动的收购。 并购格局主要由国内中型企业整合、房地产投资信托基金的平台收购以及目标性收入产生资产的交易所主导。 展望未来，2025-26财年预计将在此基础上继续发展，平台整合将加强，全球和国内机构投资者的参与度将提高，与房地产科技（proptech）的融合将加深，对可持续性、符合ESG标准的资产的关注度将更加集中。SM REITs的持续发展和另类房地产资产类别的增长将进一步重塑投资格局。 公共市场活动也作出了重要贡献，IPO和QIP共同筹集了约29.9亿美元，表明资本市场对该领域提供了强有力的支持。值得注意的是，2024-25财年QIP活动尤为活跃，这得益于机构对A级商业、仓储和零售投资组合的需求。 本质上，印度房地产 sector 正进入一个由制度成熟、技术创新和整合特征的新阶段。未来几年，投资流将在传统和新兴资产类别中加剧。 投资流向继续青睐运营型住宅项目、产生收入的商业资产和物流平台，而早期阶段的proptech和共居模式获得了关注。中小型REITs（SMREITs）的出现为分数所有权提供了新途径，并民主化了机构级房地产的投资渠道。 投资活动受到城镇化扩大、基础设施建设、对甲级资产的需求、仓储以及新兴的房地产科技行业的推动。 逆风和障碍房地产领域面临的挑战 2024-25财年，印度房地产行业展现出韧性，但同时也面临一系列复杂挑战，其中许多预计将延续至2025-26财年。 经济和金融压力 执行和成本挑战 监管和批准障碍 全球经济波动和国内利率上升影响了购房者的负担能力，并增加了开发商的资本成本。随着房价上涨速度快于收入增长，负担能力限制变得更加明显，尤其是在中等收入和可负担住房领域。私募股权保持活跃，但早期项目的融资收紧。 供应链中断、原材料成本上升和利润压力削弱了项目的可行性。开发人员需要多元化采购并小心管理预算以维持时间表。此外，日益增长的可持续性期望，特别是针对商业A级资产，增加了合规成本，尽管在印度ESG的采用仍处于早期阶段。 土地征用复杂性、环保审批延迟以及更慢的市政审批流程持续导致项目延误并增加了执行风险。虽然像RERA这样的监管改革提高了行业透明度，但程序障碍对新发展和小型参与者来说尤其尖锐。 城市化与基础设施差距 不断变化的消费者偏好 数字化转型与网络安全风险 人口结构变化、中产阶级的壮大以及后疫情时代生活方式的改变，推动了灵活居住空间、健康中心型社区和融合居住、工作、休闲娱乐发展的需求。开发商需要迅速调整项目设计和营销策略，以符合新的买家期望。 城市扩张持续快于基础设施建设，导致交通拥堵和对公共设施的压力增大，尤其是在二线和新兴的三线城市。基础设施瓶颈影响了除地铁站点外项目的吸引力和可行性。 向技术驱动型房地产的推进，包括智能家居和数字交易，增加了网络安全风险的可利用性。保护敏感数据和调整内部流程变得至关重要，需要开发商和服务提供商进行额外投资。 全球和政治波动 外部宏观因素——如地缘政治紧张局势、大宗商品价格波动以及全球资本流动不确定性——继续影响投资者情绪，并对交易量构成风险，特别是在跨境投资方面。 未来展望2025-26及以后 印度的房地产行业在2025-26财年开局稳健，受益于城市化和基础设施扩张、资本市场创新以及加速数字化等结构性驱动因素。尽管面临全球不确定性及国内可负担性挑战，但该行业预计将继续向制度化、技术融合和可持续增长的方向发展。 商业地产可能会保持强劲，这得益于全球能力中心（GCCS）的持续扩张、科技行业租赁以及租户对灵活、符合ESG标准的A级办公楼空间需求的增长。数字化转型、租户体验升级和智能资产管理对于保持入住率和租金增长将变得越来越关键。办公楼空间不会消失，而是会演变为