大宗商品价格或延续上涨
- 8月PPI环比转正，主要受大宗商品价格上涨拉动，但中下游产能利用率偏低拖累PPI环比。
- 大宗商品价格或延续上涨，但中下游供给过剩约束价格传导，预计年内通胀维持弱势。
- 煤、钢价格或在政策预期下改善，但国际油价可能下行拖累国内油价。
- 预计年底PPI同比至多回升至-2.1%左右，三季度CPI同比维持负数，四季度或有转正。
美再通胀压力将明显抬头
- 美联储降息后全球美元流动性将泛滥，中国资产持续受益。
- 美国就业持续疲软，政治压力驱动下，9月FOMC降息幅度及鸽派信号可能超出预期。
- 降息代价昂贵，明年美国经济企稳加速具备确定性，再通胀压力将明显抬头。
基本面预期回升支撑港股流动性改善
- 上周港股和A股波动率放大，流动性宽裕环境和方向未改变。
- 中国经济基本面企稳，政策和经济基本面稳定性上升。
- 市场结构性趋势和行业亮点未改变，基本面预期回升支撑港股流动性改善。
