棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
郑棉震荡偏弱。现货方面，328级棉花价格指数为15286元/吨，下跌49元/吨。北疆机采棉销售基差报价在CF01+1300~1400，南疆喀什机采棉销售基差报价在CF01+1150~1250。纯棉纱市场交投一般，价格持稳为主，纺企开机情况变化不大。全棉坯布市场需求平稳偏弱，家纺织厂订单持续性不佳。海外市场，美棉优良率略有回升，CFTC基金净多持仓维持低位，印度主产棉区暴雨支撑外盘，市场关注9月USDA供需报告。国内新棉喷洒落叶剂工作已展开，采收预计本月下旬开始。内需市场下游起色力度不强，纱端开工持稳，利润未见明显修复。外需市场关税抑制作用显现，纺服出口同比由正转负。短期震荡偏弱运行。
行业要闻
2025年8月中国纺服出口265.39亿美元，环比下降0.8%，同比减少5.0%；1-8月累计出口1972.75亿美元，同比下降0.2%。其中，纱线织物出口123.93亿美元，同比增长1.4%；服装附件出口141.46亿美元，同比下降10.1%。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动，现货价格下跌
- 棉花期货价格震荡，基差报价区间明确
- CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化趋势
- 棉花商业库存与工业库存数据
- 仓单总量变化
- 美元兑人民币及印度卢比汇率走势
研究结论
短期棉花市场震荡偏弱，受国内外供需双重影响。国内新棉即将上市，外需疲软，内需恢复缓慢。操作建议关注USDA报告及新棉采收动态，短期震荡思路为主。
