行情回顾与操作建议
- 期货方面：10日生猪主力2511合约小幅低开后震荡走高，尾盘收阳，收盘报13315元/吨，涨0.64%，持仓减少1362手至194143手。
- 现货方面：10日全国外三元均价13.31元/公斤，跌0.06元/公斤。
- 供应端：9月样本养殖企业计划销售2570万头，较8月增3.92%，出栏量或继续大幅增加，二育栏舍利用率保持高位，出栏体重小幅下滑，春节前出栏或仍保持小幅增长。
- 需求端：肥标价差稍有回落，二育观望为主，对价格支撑较弱；高校陆续开学，部分地区天气转凉，居民终端消费或有提升，屠宰企业订单稍有增加，开工率和屠宰量小幅提升。9月10日样本屠宰企业屠宰量14.77万头，周环比减少0.21万头。
- 整体：现货方面，终端需求有提升，但供应压力更大，整体供需宽松，价格偏弱；期货方面，春节前供应有望保持小幅度增加，2511合约和2601合约供需边际或有改善，但受现货疲软拖累震荡偏弱为主。
行业要闻
- 养殖利润：自繁自养生猪头均利润98.7元/头，环比增加23元/头；外购仔猪养殖头均利润-112.8元/头，环比减少5元/头。
- 仔猪价格：9月4日当周15kg仔猪市场销售均价425元/头，较上周降低19元/头。
- 肥标价差：9月4日当周150公斤肥猪与标猪价差0.19元/斤，周环比增加0.01元/斤；110公斤育肥至140公斤成本为13.42元/公斤，较上周上调0.12元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为13.69元/公斤，较上周上调0.13元/公斤。
- 屠宰开工率：9月5日当周屠宰企业开工率为31.27%，较上周涨2.00个百分点，同比涨5.54个百分点。
- 生猪出栏均重：截止9月4日当周，全国生猪出栏均重128.23公斤，较上周增加0.4公斤，环比增幅0.31%。
数据概览
- 养殖利润：自繁自养利润持续增加，外购仔猪利润仍为负。
- 养殖成本：肥猪与标猪价差扩大，育肥成本上调。
- 存栏量：全国80KG大猪存栏量、15公斤仔猪价格、小猪存栏量、能繁母猪存栏量及环比数据均有所变化。
研究结论
- 短期：现货供应压力仍存，价格偏弱；期货受现货拖累震荡偏弱。
- 长期：春节前生猪出栏或仍保持小幅增长，需求旺季合约供需边际或有改善。
