顺灏股份机构调研纪要

公司概况与战略布局

顺灏股份是一家总部位于上海的高新技术企业，成立于2004年，2011年上市。公司以环保包装新材料为核心，辅以新型烟草制品和工业大麻业务，形成五大产业链布局。公司拥有近2000名员工，近30家子公司遍布海内外，研发中心为中国包装行业国家级技术中心。公司战略聚焦“环保低碳新材料+生物大健康”双翼发展，持续推动科技创新与精益管理。

业务板块与未来规划

1. 环保包装新材料：作为传统主营业务，公司通过光刻技术研发特种防伪环保纸，未来将持续技术革新和设备升级，巩固市场份额。
2. 印刷品业务：通过开拓海外市场（南美、东南亚、欧美）和数字化生产管理系统提升竞争力，推广环保型覆膜纸和可降解包装解决方案。
3. 工业大麻：与云南大学共建CBD联合研究中心，探索医药、保健品等领域的应用，已申请多项专利，后续计划与顶尖科研机构合作。
4. 参股业务：持有轨道辰光19.30%股份，但未产生协同效应，其“天数天算”业务未来5年或具备商业价值。

财务与运营

• 2025年中报：主营收入下降12.19%，但归母净利润上升23.11%，主要得益于高附加值业务拓展、成本控制和内控管理。
• 现金流：2025年上半年预收款增速较快，主要来自预收房租，公司现金流状况良好。

国际化与资本运作

• H股上市：正与中介机构商讨，上市后将依托控股股东优势深化全球化战略，提升海外品牌形象和资本运作能力。

未来方向

公司计划重点关注新质生产力方向，持续拓展高附加值业务，并探索工业大麻、生物健康等领域的应用合作。