百宏实业二零二五年中期报告

公司简介

百宏实业控股有限公司（以下简称“百宏”或“本集团”）是中国最大涤纶长丝开发商及生产商之一，其涤纶长丝产品定位于国内外中高端市场。主要产品为拉伸变形丝、全牵伸丝及预取向丝，大部分具备特殊物理特性与功能（例如超仿棉、抗紫外线、吸湿排汗、阻燃、抗磨、超柔、超亮光、抗菌等），被广泛应用于服装、鞋类及家纺等消费品的优质面料及纺织品。百宏于2011年5月18日在香港联合交易所有限公司主板上市。截至2025年6月30日，本集团国内涤纶长丝的设计产能为每年2,726,400噸，其中全牵伸丝及预取向丝设计产能为每年1,005,000噸，拉伸变形丝的设计产能为每年711,400噸。拉伸变形丝、全牵伸丝及预取向丝的合并设计产能为每年1,716,400噸，是福建省规模最大的差别化化学纤维生产基地。截至2025年6月30日，本集团国内聚合产品的设计产能为每年910,000噸，其中双向拉伸（“BOPET”）薄膜的设计产能为每年702,500噸。本集团引进国际先进水平德国多尼尔BOPET薄膜生产线及研发设备，产品定位于国内高档功能性聚酯薄膜市场，应用于软包装、复合印刷、电子电器、服饰、安全节能等领域。本集团在越南成立了百宏实业（越南）有限公司（“百宏越南”），以发展海外的聚酯瓶片业务，并设立涤纶长丝生产设施，以及聚酯、预取向丝及全牵伸丝生产设施。截至2025年6月30日，百宏越南的涤纶长丝的设计产能为每年554,300噸，其中全牵伸丝及预取向丝设计产能为每年184,000噸，拉伸变形丝的设计产能为每年170,300噸。拉伸变形丝、全牵伸丝及预取向丝的合并设计产能为每年354,300噸。本集团于2022年9月20日公布进一步投资约73,900,000美元于越南发展聚酯瓶片的新生产设施，设计年产能约為300,000噸，已于2023年7月投入商业生产。聚酯瓶片的設計产能為每年550,000噸，对本集团拓展新兴市场有著标志性的意义。此外，鉴于中国涤纶工业丝之消耗量近年一直上升，本集团投资约185,000,000美元建立涤纶工业丝产品的生产线，以拓展涤纶工业丝产品业务，新制造设施总产能约為每年250,000噸，并已于2020年7月17日开始商业生产。近年来中国聚酯薄膜的消费量不断增加，本集团作为中國大型聚酯薄膜製造商之一的市場地位，透過拓展現有聚酯薄膜業務，本公司將能夠利用其製造聚酯薄膜之現有規模及專業知識而享受該市場之增長。为此，本集团于2020年至2023年四年间计划投资约320,000,000美元，建立的聚酯薄膜生产線，已于2023年11月全面投入商业生产，全面完成后新增聚合生產能力為每年400,000噸，能使新增聚酯薄膜充分地發揮達致每年生產228,000噸。此外，鉴于人造合成纤维是全球发展趋势，通过拓展锦纶（俗稱：尼龙）业务，本公司可捕捉该市场成长机会，并将增加本集团现时生产项目的种类及产能，并加强本集团作为中国大型制造商之一的市場地位，预计于2025年至2027年三年间投资约2,395,730,000人民币，并预计新生產設施建成後估計總產能將約為每年120,000噸並從二零二六年開始逐步投入商業生產。

公司架构

百宏实业控股有限公司及其附属公司主要在中国、越南和香港设立运营地点，并拥有多个子公司，包括福建百宏聚纖科技實業有限公司、福建百宏高新材料實業有限公司、福建百宏錦綸有限公司和百宏實業（越南）有限公司等。

涤纶长丝及聚酯薄膜之生产过程

百宏采用熔体直紡差别化化学纤维生产工艺生产涤纶长丝，并运用多种方法实现差别化涤纶长丝的不同特性和功能。聚酯薄膜生产过程则包括聚合、双向拉伸（BOPET）和切片等步骤。

生產廠區

百宏在中国福建省晋江市龙湖镇枫林工业区设有A、B、C、D、E五个厂区，并拥有位于越南西宁省鹅油县的福東工業區的厂区。

管理層討論及分析

宏观经济环境变化

2025年，全球经济开始显现复苏迹象，但疫情、地缘政治和全球加息等因素仍带来不确定性。

行业回顾

中国纺织服装行业面临的外部形势更趋复杂严峻，但国内宏观经济政策将更加着重稳增长。

业务回顾

百宏秉持“创绿色产品”为经营理念，以“技术创创新、增强企业竞争力”为目标，重视和坚持走“产学研用”结合的技术创新道路。本集团在行业内率先实现了全流程智能化自动化生产，并注重人才的引进与培养。本集团拥有庞大的质量监控队伍，配备国际水平的检测设施，确保严格的品质及个性化品质服务。本集团管理团队运用科学管理软件，实现生产过程管理的网络化和信息化。

财务回顾

1. 收入：本集团2025年上半年总收入为人民币9,484,707,000元，较去年同期下降10.7%。涤纶长丝收入为人民币3,399,973,000元，占总收入35.9%。聚酯产品收入为人民币5,054,138,000元，占总收入53.3%。ES纤维及涤纶工业丝的收入分别为人民币61,638,000元及人民币968,958,000元，分别占总收入的0.6%及10.2%。
2. 销售成本：本集团2025年上半年销售成本为人民币8,680,344,000元，较去年同期下降12.2%。
3. 毛利：本集团2025年上半年毛利为人民币804,363,000元，较去年同期上升9.9%。
4. 其他收入：本集团2025年上半年其他收入为人民币143,015,000元，较去年同期下降37.1%。
5. 其他收益及亏损净额：本集团2025年上半年其他亏损净额为人民币3,493,000元，较去年同期减少89.6%。
6. 销售及分销费用：本集团2025年上半年销售及分销费用为人民币126,009,000元，较去年同期下降16.2%。
7. 行政费用：本集团2025年上半年行政费用为人民币322,038,000元，较去年同期下降7.2%。
8. 财务成本：本集团2025年上半年财务费用为人民币66,178,000元，较去年同期下降22.5%。
9. 所得税：本集团2025年上半年所得税为人民币52,968,000元，较去年同期增加240.8%。
10. 期內溢利：本集团2025年上半年溢利为人民币376,692,000元，较去年同期上升15.0%。

财务状况

1. 流动资金及资本资源：截至2025年6月30日，本集团现金及现金等值物为人民币1,148,198,000元，较2024年12月31日增加人民币920,670,000元，即增加404.6%。
2. 资本架构：截至2025年6月30日，本集团的总负债为人民币17,094,416,000元，权益总额为人民币11,291,394,000元。资本负债比率为151.4%。

外币风险

本集团交易货币所承受的外汇风险属于细微，因為本集团各集团实体持有的大部分金融资产及负债均以该等集团实体的有关功能货币计值。

员工及薪酬

截至2025年6月30日，本集团共有9,562名员工。

业务前景

随着财政与货币政策的挹注，全球经济有望于2025年持续反彈，而中国极力追求稳定经济发展，更利于民众获得服务与商品以此激励消费。作为华南地区最大的涤纶长丝生产商，本集团一直以科技创新为本，采用世界领先的熔体直紡差别化化学纤维生产線，拥有行业领先的纺丝、加弹设备及技术。受益于景气周期和原油价格中枢上行，本集团聚酯产品价格走势持续向好。此外，新产品的不断推出带动了本集团的产品价格上升，加上本集团对成本控制得宜，因此，本集团整体业务有着稳定增长。本集团将继续拓展新兴市场，并逐步推进锦纶业务，以捕捉该市场成长机会。