事件：8月外贸数据公布
2025年8月，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%；贸易顺差7326.75亿元。按美元计价，8月进出口总值5412.92亿美元，增长3.1%。其中，出口3218.1亿美元，增长4.4%；进口2194.81亿美元，增长1.3%；贸易顺差1023.29亿美元。
事件解析：数据特征和变动原因
2.1 进出口双双回落
8月进出口增速均有所回落，顺差重回千亿美元规模。5月中美经贸会谈后关税水平明显下降，6月伦敦经贸会谈后框架达成原则一致，7月会谈后已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。从主要出口市场来看，除美国外均有所回升。对美出口降幅继续扩大，对欧盟的出口回升，对东盟出口加快，对日本出口增速也有所回升。从主要出口商品来看，劳动密集型产品中除纺织制品外均有所回落；机电商品中除手机外均有下滑，汽车出口增速仍较可观。进口增速同步下滑，主要进口商品增速除铁矿砂、煤、钢材以外均有所回落。
2.2 对美出口仍待恢复
与7月增速相比，8月对美国出口跌幅继续扩大。对美出口仍待恢复，反映出虽然暂停了部分关税，但今年以来的关税水平实际上升也对中美贸易产生一定影响。
2.3 主要商品出口有所回落
与7月相比，劳动密集型产品中除纺织制品外均有所回落；机电商品中除手机外均有下滑，汽车出口增速仍较可观。
2.4 顺差维持高位
8月贸易顺差为1023.29亿美元，7月为982.45亿美元，去年同期为915.53亿美元，重回千亿规模水平，顺差维持高位。
事件影响：对经济和市场
3.1 进出口回落，顺差维持高位
8月进出口增速均有所回落，顺差重回千亿美元规模。从主要出口市场来看，除美国外均有所回升。对美出口降幅继续扩大，对欧盟的出口回升，对东盟出口加快，对日本出口增速也有所回升。从主要出口商品来看，劳动密集型产品中除纺织制品外均有所回落；机电商品中除手机外均有下滑，汽车出口增速仍较可观。进口方面，主要进口商品增速除铁矿砂、煤、钢材以外均有所回落。由于出口仍强于进口，顺差仍在高位。
事件预测：趋势判断
4.1 稳外贸，巩固拓展经济回升向好势头
4月以来美国的“对等关税”政策下，对全球的贸易产生冲击，但中国外贸在此轮关税扰动下的表现仍具韧性。7月政治局会议不再单独强调“外部冲击影响加大”，反映出当前外部压力有所下降。政策方面，会议提出要持续发力，适时加力，下半年政策力度有增无减。对于外贸方面，会议提出稳住外贸外资基本盘，帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。当前中美谈判继续推进，关税继续暂停，外贸有望进一步修复，巩固拓展经济回升向好势头。
风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。
