PVC产业日报

2025-09-10 林静宜,徐天泽瑞达期货葛大师

期货市场：V2601小幅震荡，收于4857元/吨。成交量7095手，持仓量1266528手，前20名持仓净买单量-1504手。
现货市场：华东PVC乙烯法报价49850元/吨，电石法报价4673.46元/吨；华南PVC乙烯法报价49200元/吨，电石法报价4771.88元/吨。
上游成本：电石华中均价26500元/吨，华北均价2606.67元/吨，西北均价24280元/吨；液氯内蒙主流价-5750元/吨；VCM CFR远东5030美元/吨，CFR东南亚5390美元/吨；EDC CFR远东1890美元/吨，CFR东南亚2010美元/吨。
产业开工：PVC开工率77.13%，环比+1.11%；电石法开工率76.73%，环比-0.52%；乙烯法开工率78.14%，环比+0.52%。
社会库存：PVC社会库存53.31万吨，环比+1.11%；华东库存47.81万吨，环比+1.45%；华南库存5.49万吨，环比-0.34%。
下游需求：国房景气指数93.34，环比-0.26；房屋新开工面积3520648万平方米，环比-41.68%；房地产施工面积6387315万平方米，环比-40.95%；房地产开发投资28105.93亿元，环比-36.30%。
期权市场：20日历史波动率8.48%，环比持平；40日历史波动率20.25%，环比-0.05；平值期权隐含波动率15.15%，环比-0.48%。

供应端：前期重启装置带动产量环比+1.46%，产能利用率环比+1.11%。陕西北元、甘肃金川计划检修，镇洋、海平面等重启，产量预计小幅波动。9月90万吨新装置投产将中长期增大供应压力。
需求端：下游开工率环比+0.9%至43.5%，管材开工率-0.13至33.48%，型材开工率-4.21至38.39。订单不足，企业逢低采买，地产市场偏弱持续拖累需求。印度反倾销政策落地前出口市场观望。
成本支撑：烧碱盈利削弱电石、乙烯成本支撑。
价格走势：基本面偏空但价格已处低位，下行空间受限。V2601预计低位震荡，关注4800附近支撑。