橡胶：宽幅震荡

橡胶：宽幅震荡 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 9月整体订单表现稳中偏强运行，对轮胎企业排产支撑尚存，从半钢胎样本企业订单情况来看，样本企业订单较上月持平的占比最大，在62.5%左右。从出口订单来看，75%的企业出口订单量变化大，25%左右企业出口订单较上月减少。整体订单表现较上月稳中偏强运行，然出口订单仍面临压力。受欧盟反倾销、海外产能释放等因素影响，部分企业出口订单环比仍呈减弱现象，但整体来看，多数企业出口订单表现尚可，抢出口现象尚存，加之国内雪地胎订单逐步上量，对企业整体排产仍存一定支撑，部分企业排产量较上月稍有提升，以满足产品供应。 从全钢胎样本企业订单情况来看，企业订单持平的占比最大，在60%，增加的在26%。从出口订单情况来看，75%的全钢胎样本企业出口订单较上月持平，增加及减少的企业占比在10-15%。整体订单表现较上月稳中偏强运行，出口订单存一定差异化。关税问题缓解，对出口订单成一定支撑，进入三季度末，季节性因素提振，国内订单存一定提升预期。 截止到9月4日，山东主产区部分企业临时停车及减产降负并存，整体产出量减少，导致企业库存储备走低，但同比来看，半钢轮胎企业库存整体仍高于去年同期，全钢轮胎企业库存基本得以控制。数据显示，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.85天，环比-0.29天，同比+10.04天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.88天，环比-0.34天，同比-3.99天。 9月轮胎企业整体订单表现稳中偏强运行，半钢胎外贸订单存一定缩减预期。目前欧盟反倾销现象，对部分主要以欧盟市场为主企业，仍存一定限制，但整体影响不大，另外，国内雪地胎出货旺季来临，叠加国内降雨减少，物流运输有望继续回升，对替换市场需求仍存一定支撑，国内市场订单需求有望小幅提升。但整体需求端表现疲态及消费降级制约，叠加企业为控制库存，排产提升有限，多数仍将根据库存及新接订单情况灵活调整，开工明显提升可能性不大。（隆众资讯） 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。