PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

原油与PX市场

• 国际油价：WTI原油和布伦特原油期货结算价分别为62.63和66.39美元/桶，均小幅上涨。
• PX价格：CFR中国主港PX现货价836美元/吨，上涨0.36%；CZCE PX主力合约收盘价6726元/吨，下跌0.53%。
• 供需情况：国际原油增产预期及地缘政治影响油价，PX成本支撑增强，但国内供应提升预期下需求表现尚可，成交积极性增强。

PTA市场

• 价格表现：CZCE PTA主力合约收盘价4678元/吨，下跌0.26%；现货价4610元/吨，上涨0.35%。
• 供需分析：原油行情偏强推涨PTA，但下游聚酯切片产销147%，涤纶长丝产销仅44%，旺季启动迹象不明显；PTA现货充足，基差微幅下跌，加工费维持200元/吨附近，部分装置面临亏损压力。
• 库存与开工：行业开工负荷稳定，供应量平稳，库存持续累积，需求恢复速度较慢，市场担忧情绪加剧。

PR市场

• 价格表现：CZCE PR主力合约收盘价5838元/吨，下跌0.44%；现货价5838元/吨，持平。
• 供需情况：下游需求一般，聚酯瓶片江浙市场主流价5810-5910元/吨，供应端开工低位，现货供应充裕，下游持刚需订单跟进。

聚酯产品

• 产销数据：涤纶长丝产销率44.31%，涤纶短纤产销率44.20%，聚酯切片产销率146.99%。
• 价格指数：CCFEI涤纶DTY、POY、FDY等价格稳定，瓶级切片价格微跌。

装置信息

• PTA装置：嘉兴石化220万吨PTA装置重启，恒力惠州两套500万吨PTA装置意外停车。
• 开工率：PX 82.59%，PTA工厂78.25%，聚酯工厂88.16%，瓶片工厂73.27%，江浙织机64.56%。

研究结论与交易策略

• 成本主导：原油价格恢复支撑PX和PTA，但需求端弱势制约价格上行。
• 市场情绪：地缘政治引发油价波动，PX受影响更大，预计偏强震荡；PTA和PR震荡运行。
• 交易策略：TA2601合约以4678元/吨收盘，PX2511合约以6726元/吨收盘，PR2511合约以5838元/吨收盘。建议关注成本支撑与需求恢复节奏，谨慎操作。
• 观点评分：PX（1分）、PTA（0分）、PR（0分）。

风险提示

期市有风险，投资需谨慎！