迅捷兴机构调研纪要

迅捷兴上半年营业收入增长较快，主要得益于汽车电子、智能消费设备、工业控制、计算机和通信设备以及智能安防领域需求回暖。公司算力服务器、光模块订单增长显著，信丰一厂已具备相关产品工艺能力，将持续导入高端PCB订单以优化产品结构。

2025年半年度业绩增长但利润下滑，主要受珠海智慧样板厂投产初期成本费用增加（亏损1,154.13万元）、股份支付费用（394.71万元）、应收账款信用减值损失（增加161.69万元）及财务费用（增加151.97万元）影响。公司产能利用率逐步提升，第二季度收入环比增长36.65%，未来盈利能力将快速改善。

公司计划尽快推动网上商城上线，以配合珠海智慧样板厂产能释放。研发投入重点领域包括服务器光模块、汽车电子、5G通信、无人机、智能驾驶等，新增立项9个项目以助力市场开拓。公司积极开发AI服务器主板、GPU加速卡板、800G光模块等高附加值产品，未来将拓展智能驾驶、智能硬件、智能机器人、AI算力产业链等业务。

面对行业价格竞争，公司将通过加快订单导入实现产能爬升、发挥规模效应，并导入更多高多层、HDI订单以提升产品附加值。公司计划收购嘉之宏100%股份以提升FPC产能和盈利能力，目前交易相关尽职调查、审计评估等工作正在有序推进。珠海工厂正处产能磨合期，公司将加快样板和批量订单导入，并同步推进大客户审厂和研发样板订单战略合作。