格林大华期市早班车-贵金属（20250909）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年9月9日星期二 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 【重要资讯】 1.中东局势——加沙战事与停火谈判再遇阻：美、卡塔尔、埃及斡旋的谈判进展有限；加沙死亡与人道形势继续恶化，区域升级风险仍在（以黎边境亦不稳）。2.俄乌战场——9月4，5日间多地导弹/无人机袭击与反击的报道持续，未见降温信号，地缘不确定性延续。3.关税——一方面，上诉法院近期裁定多数关税违法带来政策不确定性上升；另一方面，9/4晚特朗普签令落实对日本汽车更低关税（7月宣布、9/4签署生效路径），关税框架“走两头”加剧企业与通胀/增长前景的不确定性。4.美联储——美联储在9月预计降息25个基点至4.25%，11月和12月可能继续降息。9月初非农数据疲软，强化了降息预期。美元指数跌破关键支撑位，美国财政部长指出美联储政策加剧不平等。特朗普的政策表态引发市场对美元信用的担忧。5.我国外汇储备规模创2016年以来新高全球机构投资者情绪分裂，多头押注AI科技股中国央行连续10个月增持黄金储备6.高盛看多黄金，预测价格或达5000美元/盎司美国财政部长批评美联储政策加剧不平等7.全球最大黄金ETF持仓量保持稳定，黄金投机者净多头头寸增加。高盛预测黄金价格可能达到5000美元/盎司。多家机构预测年底前金价可能达到4000美元/盎司。全球机构投资者在科技股持仓上出现分化。8.比特币近期与山寨币价格关联性减弱，进入盘整阶段。历史数据显示，黄金达到阶段性峰值后，比特币往往开启新一轮上涨行情。目前市场处于黄金上涨、比特币回撤的阶段。 【市场逻辑】 近期黄金价格屡创新高，核心逻辑在于美国就业数据持续疲软，加剧了市场对美联储降息的押注，推动美元与美债收益率回落，为金价提供持续支撑。避险需求叠加全球央行购金趋势延续，进一步增强市场看涨预期。然而ETF持仓减少与技术指标超买，显示市场在强势中仍存在阶段性回调压力。 【交易策略】 短期内金价或延续涨势，目标区间指向3700–3730美元/盎司，但需谨防高位震荡。操作上，中长期投资者可继续保持逢低做多思路，重点关注美联储政策动向与美国非农基准调整数据。短线交易者宜控制仓位，等待回调企稳再加仓，亦可结合沪金参考支撑810–815元/克、压力825–830元/克进行区间操作。 【风险提示】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。