行情回顾与操作建议
- 国债期货9月8日交易数据：各合约均下跌，长端跌幅大于短端，资金面震荡走松支撑短端品种。
- 利率现券收益率全面上行，中长端幅度约2bp，10年国债活跃券收益率报1.7825%。
- 资金市场：央行公开市场小额净投放88亿元，银存间隔夜加权利率抬升4bp至1.357%，7天利率抬升1.48bp至1.452%。
行业要闻
- 8月出口同比增长4.4%，进口增长1.3%，贸易顺差1023.3亿美元。
- 特朗普要求欧洲对中国施加经济压力，外交部回应反对。
- 美国Anthropic停止对华AI服务，外交部称反对科技问题政治化。
- 财政部规范地方政府专项债会计核算，自2026年1月1日起施行。
- 央行重启国债买卖操作预期升温，财政部与央行联合工作组召开会议。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）。
- 货币市场：SHIBOR期限结构、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线。
研究结论
- 8月债市基本面和政策面未发生明显改变，股债跷板是债市调整的主要原因。
- 9月压制债市的因素或有所缓和，但增量利好有限，需保持耐心等待更优配置价值。
- 经济数据密集公布期，预计温和修复对市场影响有限，焦点在股债跷板和央行买债预期。
- 短端品种较长端更具韧性，宽松资金面支撑下短端表现更佳。
