聚烯烃日报

聚烯烃日报（2025年9月9日）

行情回顾与展望

• 塑料（L2601）：高开震荡小涨，收7251元/吨，涨17元/吨（0.24%），成交20.5万手，持仓增6341手至511869手。
• 聚丙烯（PP2601）：收6968元/吨，涨17元/吨（0.24%），持仓增6341手至51.19万手。
• 行业观点：
  • PP：检修影响减弱，新产能持续释放（大榭石化投产及9月二线装置待投产），供应压力持续攀升；下游淡旺季切换，塑编、BOPP开工负荷提升缓慢，注塑局部改善但整体回暖不佳。
  • PE：供需矛盾暂不明显，短期检修损失量走高叠加新增投放缓慢，供应压力尚可；下游管材负荷低位，原料及成品库存低，农膜开工进入季节性上行区间，或带动社库去库。
  • 短期盘面矛盾：成本端需求预期不佳，中长期运行中枢下行，成本支撑松动，需求恢复初期对原料支撑不足，盘面震荡筑底，关注金九旺季消费实质性改善。

行业要闻

• 库存：主要生产商库存70万吨，累库3万吨（增幅4.48%），较去年同期降11万吨。
• PE价格：华北7120-7450元/吨，华东7180-7700元/吨，华南7350-7750元/吨。
• 丙烯价格：山东6500-6550元/吨，下调35元/吨；下游逢低采购，市场低价成交放量。
• PP价格：华北拉丝6710-6920元/吨，华东6750-6950元/吨，华南6730-6980元/吨，整理为主，幅度10-30元/吨。

数据概览

• 基差：L基差震荡，PP基差走弱。
• 价差：L-PP价差收窄。
• 原油期货：主力合约结算价波动。
• 两油库存：库存水平及同比变化。

研究结论

• 短期：PP供应压力加大，PE供需相对平衡，聚烯烃震荡筑底，关注下游需求实质性改善。
• 中长期：成本支撑减弱，需求恢复初期支撑不足，金九旺季需关注消费实际表现。