第二批新型浮动费率基金发行，优化后创业板指ETF迎扩容

——第二批新型浮动费率基金发行，优化后创业板指ETF迎扩容 报告日期：2025年09月05日 新发基金类型方面，指数基金依旧是市场热点。8月，共有96只指数基金完成募集，募集规模为674.24亿元，募集规模占比为56.29%。其中，股票指数一枝独秀，对应的基金募集规模为420.65亿元，主要受益于科创板指数基金、创业板指数基金和智能制造（人工智能）类指数基金的募集。 创新基金方面，第二批新型浮动费率基金开始发行。8月发行的第二批新型浮动费率基金与第一批新型浮动费率基金的不同之处在于基金的选股范围不同。第一批新型浮动费率基金均为全市场基金，第二批新型浮动费率基金除了全市场基金还涵盖了主题基金，例如医疗主题基金。或受益于8月权益市场表现亮眼，无论在募集规模上还是在认购天数上，第二批新型浮动费率基金的募集表现明显优于第一批新型浮动费率基金。 分析师：汪璐执业证书编号：S0870523060005Tel：021-53686120邮箱：wanglu@shzq.com 研究助理：汪雪凝执业证书编号：S0870124070002Tel：021-53686116邮箱：wangxuening@shzq.com 创业板综指编制方法优化，创业板指ETF迎扩容。创业板指数是反映在创业板上市的创新创业企业整体表现的指数，根据深圳交易所和深圳证券信息有限公司的公告，本次对指数的编制方案进行了两处优化，分别是增加风险警示股票月度剔除机制和增加ESG负面剔除机制。8月，共有2只创业板ETF和3只创业板增强ETF发行。这批基金成立后，市场上追踪创业板指数的ETF将达到26只（包括增强ETF），创业板指数化投资将进入一个更加丰富和专业化的新阶段。 首批中证A500红利低波ETF发行。中证A500红利低波指数是中证A500策略指数中首个发行ETF的指数，反映了市场对红利低波策略的认可。首批中证A500红利低波ETF发行后，将有效引导资金流向经营稳定、分红能力强的优质企业，促进资本市场长期投资理念的深化。 风险提示：本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。请投资者关注基金建仓期可能面临市场波动、募集规模较大可能导致管理难度增加等风险。 一、基金发行情况 2025年8月参与基金发行的公司数量（79家）与2025年7月（70家）相比有所增加。其中基金公司74家，证券或资产管理公司5家；发行数量最高的为汇添富基金,连续2月成为发行产品数量最高的基金公司，本月有12只基金参与发行。 8月共计216只基金参与发行（以投资组合计算，同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），其中延续发行的基金58只，新增发行158只。从基金类型来看，8月初新开始募集的基金中，参与发 行的基金类型数量前三名为指数基金94只（包括权益类93只，固收类基金1只）、混合基金31只、债券基金22只。 基金分类说明：根据WIND一级、二级分类，将股票型中的被动指数型和增强指数型以及债券型中的被动指数债券型和增强指数债券型统一划分为指数基金，混合型、QDII、另类投资中的指数型不单独划分在指数型中。 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 8月新发基金数量有所增加，8月新发基金数量共158只，环比增加6.04%，同比增加110.67%，主要受去年同期基数较低影响。从近三年的发行情况来看，8月新发数量远高于近三年平均水平（122只）。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从新发基金类型来看，指数基金是8月基金管理人主要发行的产品类型。8月共发行指数基金94只，发行数量占比为59.49%。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 二、基金募集情况 从募集数量的结果来看，8月募集结束的基金158只，其中18只基金为定期开放基金，剔除封闭期为26年的中金唯品会奥莱REIT后平均持有期为3个月；未完成募集的基金58只；无发行失败基金。 从募集规模的结果来看，8月份募集规模为1197.77元，环比增加11.07%，同比增加89.60%。8月募集规模前三的类型分别为：指数基金674.24亿元；混合基金217.32亿元；债券基金199.31亿元。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从挂钩指数来看，股票指数一枝独秀，对应的基金募集规模为420.65亿元，主要受益于科创板指数基金、创业板指数基金和智能制造（人工智能）类指数基金的募集。从单只指数来看，8月新发基金中，跟踪规模较大的指数分别为上海清算所0-5年政策性金融债指数（债券-利率债类，59.90亿元），中债-绿色普惠主题金融债券优选指数（债券-其他类，57.00亿元）和上证科创板综合指数（股票-宽基类，55.49亿元）。三个指数挂钩基金的募集总规模占全市场募集成功指数基金规模的25.96%，集中度较低。 8月完成募集的基金平均认购天数为15.65天，环比增加7.55%，同比减少40.90%，其中，募集较快的基金有中金唯品会奥莱REIT(8月唯一一只REITs)和摩根盈元稳健三个月持有A（8月募集规模最大的FOF），均在1天之内完成募集。8月完成募集的基金中，32只基金5天 及以内完成募集，113只在5至30天内（不包含5天）完成募集，13只募集时间超过30天。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从基金公司角度来看，8月募集规模较大的三家基金公司分别是华安基金（74.43亿元），主要受益于本月新发规模最大的基金——华安上海清算所0-5年政金债A（指数基金，59.90亿元）的发行；易方达基金（63.74亿元）和华夏基金（57.77亿元），主要受益于本月完成发行产品数量较多，均超过6只。募集规模较大的三家基金公司的募集总规模占全市场募集成功基金规模的16.36%，头部效应处于历史低位水平。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从单只基金来看，8月募集规模前三的基金分别为华安上海清算所0-5年政金债A（指数基金，59.90亿元）、华润元大中债绿色普惠主题金融优选指数A（指数基金，57.00亿元）和南方益稳稳健增利A（债券基金，49.98亿元）。 三、创新基金抢先关注 第二批新型浮动费率基金开始发行。8月发行的第二批新型浮动费率基金的管理费率设置与第一批新型浮动费率基金相同，与投资者的持有期限及基金业绩挂钩。具体而言，若投资者持有期不足1年，则按年化1.2%的固定费率计提管理费；若持有超过1 年，则适用浮动管理费机制，根据基金业绩在0.6%、1.2%和1.5%三档之间浮动。 第二批新型浮动费率基金与第一批新型浮动费率基金的不同之处在于基金的选股范围不同。第一批新型浮动费率基金均为全市场基金，第二批新型浮动费率基金除了全市场基金还涵盖了主题基金，例如医疗主题基金。 或受益于8月权益市场表现亮眼，第二批新型浮动费率基金的募集明显优于第一批新型浮动费率基金，从募集规模上来看，第一批新型浮动费率基金仅一只募集规模超过20亿元，而已经结募的4只第二批新型浮动费率基金中，2只基金募集规模超过了20亿元。从认购天数来看，第二批新型浮动费率基金募集更快，已开始发行的基金中，平均认购天数为15.2天，而第一批新型浮动费率基金的平均认购天数为21.54天。 第二批新型浮动费率基金将选股范围从全市场聚焦至特定主题赛道，进一步丰富了投资者的产品选择。目前，新型浮动费率基金多为混合型基金。随着市场表现回暖，《推动公募基金高质量发展行动方案》逐步落地，与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制有望扩展至其他基金类型，为投资者提供更丰富的资产配置工具。 创业板综指编制方法优化，创业板指ETF将扩容。创业板指数是反映在创业板上市的创新创业企业整体表现的指数，根据深圳交易所和深圳证券信息有限公司的公告，本次对指数的编制方案进行了两处优化，分别是增加风险警示股票月度剔除机制和增加ESG负面剔除机制。风险警示机制可以及时剔除指数中风险、波动较大的公司，有利于指数更好地反映板块内正常经营、相对健康的优质企业的整体表现。ESG剔除机制则将引导上市公司规范经营和注重可持续发展，有助于提升创业板指在全球指数体系中的竞争力和认可度。 编制方案优化显著提升了指数的质量和吸引力，优化方案公布后，基金公司迅速上报、发行创业板ETF。8月，共有2只创业板ETF和3只创业板增强ETF发行。这批基金成立后，市场上追踪创业板指数的ETF将达到26只（包括增强ETF），创业板指数化投资将进入一个更加丰富和专业化的新阶段。 首批中证A500红利低波ETF发行。今年以来，中证指数公司陆续发布了5只中证A500策略指数（包括A500红利、A500红利低波、A500红利增长、A500质量和A500现金流）。其中，中证A500红利低波指数是反映中证A500指数中股息率较高且波动率较低的上市公司整体表现的指数。 8月，平安基金、华宝基金和国联安基金共3家基金管理人发行了中证A500红利低波ETF。首批中证A500红利低波ETF的发行意味着中证A500红利低波指数成为中证A500策略指数中首个有对应ETF的指数，反映了市场对红利低波策略的认可。首批中证A500红利低波ETF发行后，将有效引导资金流向经营稳定、分红能力强的优质企业，促进资本市场长期投资理念的深化。 分析师承诺 分析师汪璐 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 风险提示 本报告中的信息均来源于已公开的资料与第三方数据，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。报告中对样本数据的抽样方法和结论，本公司保有最终解释权。本报告中的信息仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。我公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。