核心观点与关键数据
公司主要业务包括铜基材料高端装备、碳纤维复合材料钢带、管材等。2021年至2024年，公司营业收入呈现快速增长趋势，分别为1903.18百万元、2554.29百万元、3254.39百万元和4120.55百万元，年复合增长率达22.98%。毛利率维持在较低水平，2021年至2024年分别为16.06%、19.82%、16.01%和14.11%。
财务表现
- 利润表：2021年至2024年，净利润分别为289.68百万元、369.78百万元、450.44百万元和567.59百万元，年复合增长率达24.96%。营业成本占比高，销售费用和管理费用持续增长，财务费用因借款减少在2022年转为负值。
- 资产负债表：资产规模持续扩大，2024年达到5088.04百万元。负债合计从1160.11百万元增长至1800.42百万元，主要来自其他负债。股东权益稳步增长，2024年达到3251.48百万元。
- 现金流量表：经营活动现金流净额持续增长，2024年达到353.42百万元。投资活动现金流净额为负，主要因资本性支出。筹资活动现金流净额波动较大，2022年为负，2024年有所改善。
未来预测
- 营业收入：预计2024年至2027年，营业收入将保持稳定增长，年复合增长率分别为17.12%、20.00%、16.00%和14.00%，2027年达到8215.10百万元。
- 净利润：预计2024年至2027年，净利润将稳步提升，年复合增长率约为22.25%，2027年达到881.09百万元。
- 财务指标：毛利率预计在2.50%左右，保持相对稳定。
研究结论
公司业务增长迅速，但毛利率较低，需关注成本控制和费用管理。未来几年，公司将继续保持增长态势，但需警惕负债和现金流风险。
