每周高频跟踪：淡季余温仍在，投资待发力

每周高频跟踪：淡季余温仍在，投资待发力

通胀相关：

• 食品价格涨幅走扩。猪肉价格跌幅收窄，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比分别上涨0.98%和1.14%。

进出口相关：

• 集运价格再度走弱。CCFI指数环比下降0.6%，SCFI环比下降0.04%。
• 港口运量方面，8月25日-8月31日，港口完成集装箱、货物吞吐量环比分别下降2.7%和上升2.4%。
• BDI指数环比下跌2.6%，CDFI指数环比下跌0.6%。

工业相关：景气环比回落，生产放缓

• 动力煤：煤价跌幅继续扩大。秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比下降1.8%。
• 螺纹钢：钢价跌幅扩大。螺纹钢现货价格环比下降1.6%，库存环比上升3.3%。
• 铜：铜价涨幅扩大。长江有色铜、LME铜均价环比分别上涨0.9%1和.0%。
• 玻璃期货跌幅扩大。玻璃现货市场偏弱，行业小幅累库，开工率持续抬升。

投资相关：月初新房与二手房成交动能转弱

• 水泥：水泥价格指数周均环比下降1.8%，跌幅扩大。
• 新房成交：9月第一周，30城新房成交面积环比下降3.4%，同比上升7.4%。
• 二手房成交：本周17城二手房成交面积环比下降12.9%，同比上升14.5%。

消费相关：8月乘用车零售增幅收窄

• 乘用车零售：8月1日-31日，乘用车零售环比上升7%，同比上升3%。
• 原油：布伦特原油、WTI原油价格环比分别下降3.9%和3.3%。

债市观点：

• “金九”旺季成色等待兑现，宽信用政策预期再升温，后续关注广义财政力度。
• 9月处于下半年“宽信用”政策发力的重要窗口，天气扰动之后投资或进入加速期。
• 7月数据中，固投偏弱的特征相对突出，也是年内政策加力的重点。
• 重点观察9月中旬即将公布的金融经济数据，预计读数弹性或难超预期，不排除年内或仍有稳增长加力的空间。

**风险提示：**稳增长加力不及预期。